动力煤方面,“三西”煤市整体较稳,部分地区煤价高位震荡;产地安全检查频繁,加之部分地区煤管票、火工品的限制, 产地供应仍略偏紧;虽然天气转凉,但内陆电厂需求不减,煤价暂无下跌预期,有部分煤矿认为随着冬储来临,也存看涨预期。炼焦煤方面,下游钢焦企业库存偏低,补库意愿仍较强烈,产地煤源偏紧,尤其是优质资源,订单较多,限量拉运,价格大幅探涨。进入9 月份,煤焦钢产业链继续提价,其中山西焦煤集团大幅调整非长协精煤销售价格,幅度在30-150 元/吨;潞安铁路价格继续调涨;兰花集团精煤涨100、末煤涨20,取消一切优惠政策;焦炭方面第八轮提价也正式落地,9 月3 日起山东淄博、潍坊、滨州、临沂等地焦炭生产企业冶金焦均提涨100 元/吨,预计焦炭龙头河北旭阳焦化马上跟进。股票方面,中国神华复牌,神华集团与国电重组后的国家能源投资集团总资产达1.8 万亿元, 成为仅次于中石油、国家电网和中石化的中国第四大能源央企。本周煤炭、钢铁、有色等周期股涨幅居前,焦炭股也继续强势表现。目前时点,继续维持推荐:神火股份(煤铝双驱动,目前铝价年化对应PE 不足10 倍,诉讼若能解决后续对公司持续利好); 山煤国际,潞安环能,西山煤电(山西国改持续推进,关注资产注入预期)。陕西煤业:业绩扎实,今年接近100 亿利润,估值不足10 倍。此外,我们继续关注焦炭板块,推荐陕西黑猫,美锦能源,山西焦化等,详见我们首发的焦炭深度报告 《环保、供给侧改革重构煤焦钢产业链利润格局,焦炭利润迎来小阳春》。    动力煤:截至8月30日,环渤海动力煤综合平均价格指数下跌2.0元至579.0元/吨;截至9月1日,CCI5500指数上涨11.0元至631.0元/吨,CCI进口5500指数下降5.8元至635.1元/吨; 2)炼焦煤:截至9月1日,CCI柳林低硫价格指数上涨100.0元至1435.0元/吨,CCI柳林高硫价格指数上涨50.0元至1170.0元/吨;3)截至9月1日,动力煤1709合约一周上涨13.0元/吨至637.0元/吨,动力煤1801合约一周上涨11.0元至628.0元/吨,相关动力煤现货价格上涨6.0元至620.0元/吨;焦煤1709合约一周下跌113.0元至1200.0元/吨,焦煤1801合约一周下跌63.0元/吨至1443.0元/吨,相关焦煤现货价格维持在1440.0元/吨;4) 港口库存:截至9月1日,秦皇岛港一周库存上涨3.0万吨至556.00万吨;截至9月1日,炼焦煤(六港口合计)库存一周下跌49.9万吨至223.1万吨;5)下游库存:截至9月1日,6大发电集团煤炭库存上涨44.7万吨至1139.47万吨;6大发电集团煤炭库存可用天数上涨2天至16.0日;截至9月1日,6大发电集团煤炭日均耗煤量下跌7.8万吨至72.77万吨,大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数维持在13.5日。

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