川财观点    受近期降准和大额续作MLF影响,央行继续暂停公开市场操作,持续回笼基础货币,保持流动性中性。近期中美贸易战又起波澜,全球市场上紧张的贸易形势引发了市场对原油需求下降的担忧。与此同时,俄罗斯、沙特等OPEC组织成员已然增加原油产量,但伊朗地区的原油供应下降情况不及市场预期,略显失衡的供需状况导致原油价格出现了一定程度的下降,但美国汽油需求高峰的到来也为原油价格提供了支撑,预计油价将继续维持高位震荡,后续仍需关注美国原油产量及地缘政治风险。上周召开的政治局会议确定了宽松的信贷政策和更加积极的财政政策,也明确了基建投资将要发力,但外围不利因素的扰动导致市场避险情绪升温,股债跷跷板效应作用下利率中枢继续下行,若后市经济好转不及预期,叠加外部压力的干扰,则利率债和信用债的双牛市有望延续。    宏观动态    银保监会发布《关于银行业和保险业做好扫黑除恶专项斗争有关工作的通知》,要重点打击以下活动:利用非法吸收公众存款;以故意伤害、非法拘禁、侮辱、恐吓、威胁、骚扰等非法手段催收贷款的;利用黑恶势力开展或协助开展的;套取金融机构信贷资金,再高利进行转贷的;面向在校学生非法发放贷款,发放无指定用途贷款等。通知称,加强监管,严格准入,严防涉黑涉恶组织和个人进入银行业和保险业。(银保监会)    央行货币政策委员马骏称,应考虑进一步完善定向降准和MPA的措施,加大对这些企业的再贷款、担保和贴息的力度,支持中小企业集合债的发行,适度扩大贷款抵押品范围,进一步明确资管新规的过渡期安排。(中国金融信息网)    流动性监测    8月7日,央行继续不开展公开市场操作;隔夜shibor为1.61%,较前一个交易日下行20.60BP;银行间质押式回购隔夜利率为1.58%,较前一个交易日下行24.63BP;银行间质押式回购七天利率为2.25%,较前一个交易日下行9.82BP。    大类资产表现 股市方面,8月7日上证综指收于2779.37点,较前一个交易日上涨2.74%;债市方面,十年期国债收益率为3.46%,较前一个交易日上行0.01BP;外汇市场方面,人民币兑美元中间价为6.8431,较前一个交易日上调82.00BP;大宗商品方面,WTI原油结算价报69.01美元/桶,较前一个交易日上涨0.76%。 ?    风险提示    政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。

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