本周我们介绍近期银行在资本补充方面的新动向。在目前的监管和市场环境下,银行对于资本的需求是全方位的,总量上需要支撑资负结构的调整和表外资产回表,结构上需要层级更高的一级资本来支撑部分合意业务的开展。资本压力下,银行开始在资本留存和补充方面各自突围。内生积累方面,部分股份制银行选择降低分红率,我们认为这是其他手段皆不能奏效时所启用的无奈之举,不得已尽量不使用;外源补充方面,定增有人欢喜有人愁,权益工具募集急切间难以成行;优先股独立于权益市场,可能成为投资者追捧的香饽饽;二级债的发行依旧不够畅通,近期的一单发行价格出现了超调,新形势下二级债合理中枢还需要一段时间摸索。短期内资本补充无法快速到位的背景下,风险资产的集约使用或许是银行需要直面的现实课题。    下周整体操作策略 根据我们对资产负债各主要项目的基本判断,提示如下要点:负债端: NCD阶段性低点可能已经见到,快速、大幅回升可能性也并不大,吸收力度可适度加强。

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