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　　每经记者 郑步春

　　周三A股收盘大跌，上证综指跌2.07%至2723.26点，其余主要股指情况相差不大。市场人气低迷，多数个股走势较差。

　　大盘这轮反弹受阻与土耳其金融动荡相关。欧元区多家银行曾将钱借给土耳其国内机构，当里拉大贬时，这些账款已有坏账风险，这是最近欧元疲弱的主因。欧元疲弱，美元自然就会大涨，美元兑人民币自然也会上涨。当前美元兑人民币离“破七”已不远，股票市场避险情绪较重。

　　土耳其这波金融动荡，除美国落井下石及该国外债太多外，另与土耳其之前的货币财政政策相关。这一定会被包括中国在内的新兴市场金融管理当局看在眼中，并促使这些机构在货币投放方面更多倾向于保守操作。

　　A股本来就处于脆弱的多空平衡之中，这个时候若资金面转弱，后果很难预料。但因美联储下月大概率又将加息且目前人民币汇率逼近“整7”关口，管理层一时恐难大量释出流动性。汇率支撑因素之一是利率，当利率走高时，以该币种计价的资产会更有吸引力。释放货币一般会对经济构成支撑，但前提是这些货币去到它该去的地方。以我国目前情况看，管理层已绝无可能实施“漫灌”型货币政策，顶多只会定点定向投放资金。当宏观资金面趋紧时，股市也会受到影响。

　　由于股指下杀势头较猛，今日沪指大概率会试探前底2691点。个人认为，大盘目前仅靠自身力量已极难维持，需要一些外部支撑因素。比如，管理层出台针对性的股市支撑政策，或者中美贸易摩擦缓和。管理层多半还会想方设法护盘，因A股若再度大跌容易带来额外风险。比如，原本趋于平稳的股权质押问题可能再次凸显。

　　中美贸易方面，未来两三周应是消息多发期，投资者对此需保持密切关注。

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责任编辑：陈悠然 SF104

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