锂:7月新能源车持续高增长。根据乘联数据,7月新能源狭义乘用车批发销售7.1万台,环比6月下降1.15%,同比增长7成。其中A00级电动车1.73万辆,同比减少20%,占纯电动乘用车36%份额,较17年7月下降30个百分点。A0级纯电动逐步替代A00,车型结构正加速升级。1-7月新能源乘用车销量达42万台,同比增长1倍。在历经补贴政策调整后,新能源发展呈现稳定较强特征。随着畅销车型产量爬升,看好8月、9月环比增长趋势。我们判断三季度整个产业链会迎来一波力度较大的补库存周期,在补库存周期的需求拉动下锂价有望反弹。相关标的:天齐锂业、赣锋锂业。    钴:硬质合金产量两位数增长。今年以来硬质合金市场需求增长较快。据安泰科报道,株硬公司硬质合金产量3186.7吨,同比增长16.4%;销量3163.5吨,同比增长13.2%,其中公司本部6月份硬质合金综合产量428吨,创历史新高。随着海外夏休的结束以及三季度锂电旺季的来临,下游排产逐步增加,预计将迎来一波强有力的补库存周期,拉动钴需求的增长,钴价上涨趋势正逐步确立。相关标的:盛屯矿业、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。    钼:钼精矿现货库存紧张。本周钼系产品价格继续向好。下游氧化钼、钼铁需求增加,前期遗留库存逐步消耗,矿山检修以及雨季来临产量受限,新订单增长,工厂原料询盘增加,钼价稳中向好。国内钼精矿市场现货库存紧张,部分钼矿山表示已排单至8月末附近,且无现货库存供应市场零售,后续价格有望继续上涨。相关标的关注:金钼股份。    锰:环保限产导致锰供给紧张。环保继续加码叠加钢招来临,市场现货资源稀少,厂家排单紧张,持货商挺价态度坚决。从下游的情况来看,已有大型不锈钢厂因无法采购到足量的电解锰而被迫影响生产。目前电解锰利润率理想,锰厂开工意向强烈,然而在环保压力下,近期电解锰厂家不仅少增产,反而有更多厂家加入了停产行列。按照最新价格的电解锰来折算,200系不锈钢的价格已倒挂,但多数电解锰最终由大型钢厂和不锈钢厂消费,刚需的存在对比产量的大幅紧缩,显得市场仍是供不应求。相关标的关注:鄂尔多斯。    镁:环保或使价格继续上涨。据百川资讯报道,目前神府地区镁锭厂家现货不多,加上个别镁厂已经停产检修、夏季工人难招、产量下滑等原因,或将导致企业进一步关停、减产,因此短期内镁价或继续上涨。相关标的关注:云海金属。    稀土:8月北方稀土钕挂牌价上调。8月10日,北方稀土公布最新一期挂牌价,氧化钕32.4万元/吨,同比上涨0.62%;金属钕41.35万元/吨,同比上涨0.61%;镧铈价格有所下跌。关注:盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。    锆:成本支撑价格持稳。百川资讯报道,由于环保督查以及天气炎热等原因,部分企业停产、减产,氧氯化锆及硅酸锆等产品的开工率下降,导致各厂商对于锆英砂需求减少,直接影响到市场整体交投情况。但由于成本端高企,预计锆系产品价格仍将维持坚挺。关注:盛和资源、东方锆业、三祥新材。    钨:钨系产品弱势盘整。百川资讯报道,国内钨价弱势盘整行情难改,国内外淡季来临,厂家进场采购热情不高,与供应端可选择面的增多相比之下,需求端的表现平静就显得愈发明显,对于7月整体来说,补货需求多集中在下旬或末端,传导到上游还需一定时间,预计未来一段时间继续维持弱势。关注:厦门钨业、中钨高新、翔鹭钨业、章源钨业。    风险提示:需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。

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