兴瑞电子崇尚圣学却屡次违法 突击分红后上市圈钱
作者:左轮
来源:京达财经
2018年7月24日,证监会发布,宁波兴瑞电子科技股份有限公司首发申请获得通过。
公开资料显示,宁波兴瑞成立于2001年,主要从事精密模具的研发、设计及后续零部件产品的生产和销售,产品适用于汽车电子、消费电子、智能终端、OA设备、家电等领域。
京达财经发现该公司最独特的地方是“崇尚圣学文化”,却在四年之内遭遇五次违规违法处罚,公司上市声称需要融资来解决资金困难,却在上市前夕分红过亿元。
诸多怪事,让人匪夷所思。
标榜崇尚圣学文化,四年五次违法受处罚
打开公司官网,满满的正能量。
圣贤教育——是幸福企业建设的根本,必须在人文关怀的基础上提升员工的道德理念。
孝亲尊师、善良朴实、敦伦尽分、乐于奉献是中华民族的传统美德。
透过圣贤教育,使员工找回做人的基础,找回久远的孝道和爱心,找到作为人何为正确,找到生命的价值和意义,从而让每一个员工都能够担当起自己在工作、家庭以及社会中不同角色的责任。
公司在招股说明书强调:公司从2013年开始学习圣贤文化,让全体员工“懂孝道,明因果”。通过学习践行幸福企业的八大模块“人文关怀、圣贤教育、绿色环保、健康促进、慈善公益、志工拓展、人文记录、敦伦尽分”,提升全体员工的生活品质。
然而,招股说明书却又同时披露,兴瑞电子四年5次因违法违规被处罚。
分别为国土资源局行政处罚、苏州中兴联人事处罚、苏州中兴联海关处罚、东莞兴博海关处罚、东莞兴博税务处罚。
其中,东莞兴博海关处罚共含两件违法违规事项。
2017年因子公司违反规定延长劳动者工作时间,涉及28位员工,人均延长54.35小时,被苏州市人力资源与社会保障局返款5600元。
公司要求员工敦伦尽分,还要求员工任劳任怨,却又违反规定延长劳动者时间被处罚,像是一个绝妙的讽刺。
值得注意的是,兴瑞电子2015年因非法占用集体土地7048平方米建设厂房而被国土管理部门罚款20.4392万元,被责令退还非法占用的土地,没收在未经批准非法占用的土地上所建的建筑物及构筑物。
此事性质非同小可,因为根据《首次公开发行股票并上市管理办法》第二十五条发行人不得有下列情形:最近36个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政法规,受到行政处罚,且情节严重。也就是说,如果是情节严重的行政处罚,公司不得上市。
那么此项来自土地资源局处罚金额高达20万的处罚,是否属于情节严重呢?
根据《行政处罚法》,罚款金额较大的,被处罚当事人有权申请听证。
浙江省人民政府法制办公室2014年6月下文规定,国土资源系统适用听证程序较大数额罚款标准为5万元。
从这个标准理解,罚款5万元就属于数额较大的罚款,要适用听证程序。
那么兴瑞电子被罚款20.4万元,已是数额较大罚款标准的4倍,无疑属于情节严重类别。
然而兴瑞电子却称上述处罚不属于重大行政处罚,不构成本次发行上市的障碍。
净利润含量不足,税收优惠占比高根据资料,2015-2017年,兴瑞电子实现营业收入6.88亿元、7.24亿元和8.78亿元,同期净利润分别为4134.74万元、6759.15万元和8378.37万元。
其中公司出口销售收入占主营业务收入的比重分别为65.95%、64.76%和66.17%。
但值得注意的是,公司利润中出口退税金额占比较高,对税收优惠存在一定的依赖。
报告期内,公司出口退税金额分别占利润总额比重为35.43%、17.33%和23.45%。
其中2017年实收出口退税金额约2247万元,税收优惠合计占比高达32.31%,超过利润三成。
一旦未来出口退税率发生变化,很可能对公司利润产生严重影响。
此外,报告期内,公司财务费用中汇兑损益的金额分别为-951万元、-1237万元和1353万元,汇兑损益占净利润的比例分别为22.99%、18.31%和-16.14%。
2017年度,汇兑损益对公司净利润的贡献为负数。汇兑风险对公司来说,也不容小觑。
上市前夕分红过亿元,上市圈钱为哪般?
根据资料,报告期内公司的资产负债率值,也均高于同行可比上市公司的平均水平。
宁波兴瑞解释称由于公司的融资渠道较为单一,主要通过银行借款进行融资,因此资产负债率相对较高。
然而细看公司历年的大把分红,却感觉公司明显不差钱。
招股书显示,2015年度至2018年度,公司向全体股东分派以前年度现金股利分别为:1,848.72万元(含税)、1,656.00万元(含税)、3,864.00万元(含税)和4,554万元(含税)。
招股说明书强调,公司需要所谓业务扩张、设备升级和技术创新,亟需提升融资能力。
但矛盾的是,上市之前却着急把资金进行大笔分红,其中2017年、2018年的股利分配超过公司净利润的一半,近三年分红金额过亿元。
如此突击分红,是巧合还是故意为之?从受益角度来看,答案或许就很清晰。实际控制人张忠良、张华芬、张瑞琪、张哲瑞一家四口,间接持股形式共同持有公司50.7077%的股权,也就是说,三年分红过亿,5000万就落入自家腰包。
如果不在公司IPO前突击分红,上市以后这些利润就要由上市公司的新老股东共享了,要少分25%左右。
根据招股说明书披露,作为董事长张忠良儿子的张哲瑞小朋友,目前还是高中生,按其持股5%计算,三年分红可达250万。
听说,有人打算通过长期投资赚钱,说要与大股东一起分享公司成长带来的收益。但有的大股东,却并不愿意跟中小股东分享。
有时候,人不能总是一厢情愿,这样容易受到伤害。
京达君仿佛看到了兴瑞电子的大股东拿着一把大镰刀,向长满韭菜的二级市场走来。
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责任编辑:陈靖
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