本周电动车板块受双积分延迟影响有所调整,本月以来电动车板块涨幅远超大盘,主要是受到六月产销量数据以及政策利好带来的催化,短期出现回调属于正常。关于双积分政策调整,我们认为主要是照顾外资车企的国内电动车布局,如果双积分政策延迟,短期内会对电动车板块的市场情绪产生影响,同时也会影响2018年乘用车放量,电动车板块估值中枢将会有所下滑;长期来看,即使双积分政策延迟,但国家汽车电动化的政策推动方向不变,并且2020年500万新能源汽车保有量目标不变,新能源汽车板块布局的大方向始终不变。同时国际汽车巨头电动化战略全部显著加速,我们认为如果短期板块内出现估值中枢滑落,将是比较好的布局时机。    对于锂电池产业链,动力锂电池企业的库存已经逐步消化,目前保持在产销两旺的水平。近期钴、锂、铜箔、负极材料价格均有上涨,旺季行情火爆。我们持续推荐依据两条主线进行选股:1、“守正”买龙头,推荐关注三元锂电龙头(国轩高科、亿纬锂能)、正极材料龙头(当升科技、杉杉股份)、电解液龙头新宙邦、隔膜龙头星源材质、铜箔龙头诺德股份、锂电结构件科达利;2、“出奇”找变换,外延并购电动车板块标度带来的业绩弹性,推荐关注创新股份、新纶科技、双杰电气。    受补贴政策调整影响,上半年国内光伏装机24GW,刷新创去年“630”抢装新高记录,大幅超出市场预期。目前抢装虽然已过,但光伏产业链价格继续维持平稳,行业整体供需依然处于紧张状态,行业依然维持高景气。    我们认为,领跑者计划、扶贫项目、分布式市场依然会成为支撑市场的有效需求,而海外市场需求有望提前启动。下半年光伏市场应该会保持在合理的水平,不会出现去年的断崖式下跌。    我们认为,在全球光伏装机现低速增长局面,前期行业持续的扩产行为使得当前产业链盈利压力较大;当前补贴政策驱动具备更高能源转换效率的单晶优势明显,单多晶价差也反映了单晶硅片的供需紧张,同时多晶相对单晶已失去成本西游,未来单晶占比提升趋势明显,一斤面临较大压力,当前阶段单晶优势明显,建议继续关注单晶产业链相关投资机会,重点推荐隆基股份。

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