劲嘉股份:强强联合小米生态链公司,新型烟草布局再下一城
公司公告将与米物科技和南桥前海创新基金共同设立合资公司,将积极开展新型烟草业务 公司与米物科技和南桥前海创新基金签署《出资协议》,拟分别出资1020/880/100万元(持...
公司公告将与米物科技和南桥前海创新基金共同设立合资公司,将积极开展新型烟草业务 公司与米物科技和南桥前海创新基金签署《出资协议》,拟分别出资1020/880/100万元(持股比例51%/44%/5%),共计2000万元设立合资公司嘉物科技(暂定名),该合资公司将在新型烟草领域积极探索及开展业务。 国际市场如火如荼,国内政策积极推动,新型烟草蓝海市场尚待开发 国际上新型烟草发展如火如荼,尤其菲莫国际首先推出加热不燃烧烟草产品IQOS已引爆潮流,18Q1IQOS在日本市占率已达15.8%,加热不燃烧烟草产品已成为未来新型烟草发展主要方向。根据《2017年世界烟草发展报告》,目前全球加热型产品市场规模达50亿美元(同增138%),2021年有望达150亿美元,将占全部新型烟草产品总额的45%。国内政策积极推动新型烟草产品发展,今年7月召开“行业新型烟草制品发展座谈会”,烟草专卖局局长凌成兴强调积极开拓新型烟草国际市场,并从产品研发创新、政策配套、法律法规保障三个方面扎实推进。同月专卖局印发《国家烟草专卖局2018年全面深化改革工作要点》,其中强调继续深化新型烟草制品创新改革。根据我们测算,国内加热不燃烧烟草政策放开后,未来五年若国内渗透率达1%,则该领域对应400亿元以上市场规模(烟具+烟弹);假设进入国际市场获得10%的市场份额,根据2021年150亿美元的总规模,国内可开拓的国际市场份额达100亿元,加热不燃烧烟草产品市场总规模有望达500亿元。 牵手小米生态链公司强强联合,公司新型烟草布局再下一城 公司全资子公司劲嘉科技2014年进入新型烟草领域,已积累丰富研发和生产经验。劲嘉科技专注低温不燃烧器具及电子烟等,已获得该领域有效专利41项,不仅与国外知名厂商共同研发新型烟草产品,还与与云南、上海、河南、山东、广西、重庆等国内中烟公司展开相关合作。牵手米物科技,有望共享小米产业链资源。米物科技为小米科技第56家生态链企业,专注消费电子产品研发设计,并与小米科技共享产品设计、销售渠道和供应链等资源。小米已于17年底首次推出A&D电子烟众筹,但暂无加热烟具产品推出。公司可发挥自身积累新型烟草领域技术优势,牵手米物科技切入小米生态产业链,有望享受小米品牌资源和强势营销,快速打开新型烟草销售市场。 下游卷烟行业复苏尽显高端化趋势,公司整合市场烟标主业稳步发展 2017年卷烟库存显著优化,产销量和收入重回上升通道,在“十三五”规划指引下,2018~2020年卷烟产销量仍将保持提升,2018年预期目标卷烟产销量分别为4730/4750万箱(同增1.9%/0.3%)。国内推动百牌号战略、重点骨干品牌战略推动下,一、二卷烟和重点品牌卷烟销量占比持续提升,17年重点品牌销量已占比83.8%。下游卷烟行业对应全国烟标市场约350亿规模,当前市场集中度低,伴随卷烟产品高端化和集中度提升,对烟草包装企业提出更高要求,公司具备制造、技术和服务优势整合空间大,传统烟标主业稳步增长。 切入高端白酒包装产业链,精品烟酒彩盒“大包装”战略持续推进 公司牵手茅台技开司,增资其合资子公司申仁包装。申仁包装为茅台53度飞天纸包装独家供应商,公司现为申仁提供茅台包装生产,顺利切入高端白酒包装产业链,并不断开展与其他名酒合作,以点及面打开精品酒标市场。公司在原有烟标基础上,大力推进精品烟盒(如云烟大重九等产品)业务,3C产品包装稳步推进。精品烟酒和3C彩盒包装齐头并进,“大包装”战略持续深化。因17年将两家子公司改为联营公司不再继续并表,17年实际收入业绩增速较低,在此基础上进行预测调整,下调盈利预测。基于国内加热不燃烧烟草市场暂未全面开放,和原材料成本上涨包装板块整体承压,评级下调至“增持”。我们预计公司18-20实现归母净利润7.53/8.98/10.06亿元(前值18-19:8.37/8.98亿元),同增31.1%/19.3%/12.0%(前值18-19:20.9%/7.3%),对应EPS0.50/0.60/0.67(前值18-19:0.56/0.60),当前股价(7.3元)对应PE为14.4X/12.1X/10.8X,给与“增持”评级。 风险提示:新型烟草政策不及预期,精品彩盒客户开发不及预期,设立合资公司存在的政策、产品、技术和管理风险
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1中公呢:说它是垃圾股,因为长时间阴跌;说它是一个好股票,因为它每一次都会让你赚钱(亚夏汽车002607)
- 2发现没有,很多票现在这么玩,第一季度盈利,第二季度盈利,第三季度盈利,第(亚夏汽车002607)
- 3我来说说世纪华通为什么开板?(世纪华通002602)
- 4我个人不喜欢炒小盘和概念类业绩差的股票,但是这些票真要玩就要跑的快,要灵活,要把(世纪华通002602)
- 5重大好消息!明天涨停(世纪华通002602)
- 6抖音平台九一开分成,对小游戏头部玩家三七算是大利好,也减小对微信一个平台的依赖,(三七互娱002555)
- 7股票这个东西是刚开始非常难什么都要学,历史,政治,大宗商品,交易心理学,(三元生物301206)
- 8财务美化是个好东西三元生物的年报毛利率只有3!也就是说扣除人工房租生产成本后三元(三元生物301206)
- 9早盘波大侠建仓了中信海直今天低空经济板块不错,选择了龙头中信早在前几日就一直在关(中信海直000099)
- 10自己看下下午的分时就知道了 2:26和 2:33. 分的时候,每次有人想(设计总院603357)
- 11商用密码+华为概念+信创+国产软件格尔软件触及涨停。近一年涨停4次。异动原因揭秘(格尔软件603232)
- 12主力还比我们小散急日月从2月6号转势开始成交量稳步放大'从原来的每天1亿多到今天(日月股份603218)
- 13这是只潜力大牛股,目前已经改变了前期长期下跌趋势,从前段时间突破重要技术线来看,(日月股份603218)
- 14新产品磷酸锰铁锂碳拉米电池!供不应求!固态电池!产值百亿元(日播时尚603196)
- 15早盘介入,网达软件该股趋势不错,只要大盘不调整,下午就有望封板。[胜利]恭喜同车(网达软件603189)
- 16昨天T飞了网达软件的低仓今天13块再补回来还做14到14.4的突破预期[加油]长(网达软件603189)
- 17这是什么破玩意,涨不动,跌起来贼6@驹哥哥 @老乡别走马上拉升 @菜鸟霸王(新泉股份603179)
- 18如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 19早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 20后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 21这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 223月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 23老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 24股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 25咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 26国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 27自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 28国际原油暴跌,逢低买入中国海油机不可失。(中国海油600938)
- 29药明今天做了倒差价多了0.21[哭][哭][哭] (中国海油600938)
- 30中国海油的大跌为踏空的投资者提供了买入机会。(中国海油600938)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧