本周市场整体运行较好,钢铁股票和价格普遍上涨。在环保限产趋严背景下,钢材的生产受到制约;在前期钢价上涨等因素带动下,铁矿石和煤焦等原材料价格本周上涨幅度较大,吨钢毛利有所下降但仍处较高水平。贸易商恐高情绪上升,本周钢厂库存有所增加。建议关注低估值高弹性个股,推荐华菱钢铁、八一钢铁、新钢股份、南钢股份等。    钢材总库存小幅上升。本周钢材社会总库存为1001.19万吨,钢厂钢材总库存为419.06万吨,两者合计总库存达到了1420.3万吨,与上周相比环比增加了4.47万吨,本周涨幅为0.32%。    钢材各品种现货和期货价格涨跌分化。本周螺纹钢、中厚板、热轧、冷轧、高线价格分别上涨1.17%、1.14%、0.23%、 0.42%;高线价格上涨1.34%。螺纹钢期货价格在本周上涨0.31%;热轧板卷期货收盘价下跌1.18%。铁矿石期货价格上涨4.54%;焦炭期货价格下跌0.31%。    铁矿石和焦炭价格涨幅较大。其中,58%、62%澳洲粉矿本周分别上涨3.08%和2.46%,普式62%铁矿石价格指数上涨2.89%,唐山铁精粉(66%干基含税)上涨1.48%,唐山二级冶金焦价格上涨7.59%。    受唐山等地环保限产影响,本周全国高炉开工率继续下降。本周全国高炉开工率持续下降,高炉修检容积持续上升。全国高炉开工率为66.16%,降幅为1.24%,较上月降低6.63个百分点;河北高炉开工率为58.10%,降幅为1.62%。全国高炉检修容积达到184577立方米,周环比增加4870立方米,上涨2.71%,比上月同期上涨 17.63个百分点;河北地区高炉检修容积上涨3.80%。唐山钢厂产能利用率为降幅为2.16%,唐山产能利用率低于上月同期20.46个百分点。    投资建议:关注环保限产的影响和基建升温带来的钢材需求    环保限产趋严,制约钢材的生产,导致供给减少,虽然本周总库存小幅上升,考虑到下半年钢材需求向好且较为平稳,预计价格仍将上涨。后期建议继续关注低估值标的公司,把握基建升温的投资机会。投资组合推荐:华菱钢铁、八一钢铁、新钢股份和南钢股份。    风险提示:需求不及预期、中美贸易摩擦加剧、宏观经济下滑等。

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