先河环保参与环保监测数据造假 涉嫌利益输送
先河环保参与环保监测数据造假,3500万收购零收入公司涉嫌利益输送
原创: 市值风云
作者 | 木盒
A股的股民也是不容易,一不小心就踩到大雷了。这不,有股民买了个先河环保(300137.SZ),结果出来环保造假,连吃两个跌停……
一、环保造假
2018年8月15日,中国环境监测总站就临汾环境监测数据造假案件对先河环保主要负责人进行了约谈。临汾环境监测数据造假案件触犯法律“红线”,性质严重、影响恶劣,损害了生态环境保护事业和环境监测的公平公正。
该案件涉及人员多,内外勾结、组织严密、手法隐秘,在2017年4月至2018年3月间,对临汾市6个国家环境空气质量自动监测站的环境空气质量监测多次实施人为干扰。
先河公司作为临汾市国家环境空气质量自动监测站的运维单位,未能切实履行运维职责,内部管理混乱,疏于对各层级运维人员的教育监督,在该案件中负有重要责任。
先河环保造假背后的主要原因是:内控混乱。内控混乱是企业失败的重要原因之一,这包括的案例数不胜数:巴林银行、郑百文、南方证券、枫盛阳、行悦信息、时空客、国民技术(维权)……
先河环保在《2017年度内部控制自我评价报告》中提到,公司内部控制建设的核心是风险控制,内部控制制度的制定以规范经营、防范和化解风险为出发点。
此次运维人员参与环保数据造假、通风报信,先不论管理人员是否参与造假,但绝对和管理人员的失责有关,严重暴露出先河环保内部管理上的疏忽。2018年上半年两位副总经理付国印和梁常清先后离职,管理层的变动在一定程度上反映了公司管理上的问题。
此次环保造假的结果就是中国环境监测总站终止公司在山西省25个国家空气站委托运维服务,不予退还履约保证金,涉及的合同金额和履约保证金分别为362.5万、353.8万。
先河环保披露其他省份未受影响,但风云君认为,中国环境监测总站认定此事件性质严重、影响恶劣,以后招标和运维更换可能就不再考虑先河环保,这对未来先河环保业务的负面影响是相当严重的。
二、财务分析
先河环保2017年年报除货币现金(5.70亿)外,金额最大的资产依次是存货(4.16亿)、商誉(2.94亿)、应收账款(2.91亿),风云君将对这三个资产质量进行分析。
1、应收账款
先河环保应收账款主要是各地的环保局和监测站,2013年以来应收账款/营业收入的比例在下降,说明公司的回款越来越好:
先河环保应收账款的计提标准是比较严的:
因此,每年坏账准备的计提比例也是相对较高的:
2、存货
先河环保的存货比例一直处于40%左右的水平。
先河环保的存货主要是库存商品,令人吃惊的是,存货从来没做过任何减值,无论是库存商品、在产品还是原材料。
3、商誉
2013年以来先河环保的商誉一直在增加,特别是2015年。
1、科迪隆和广西先得
2015年先河环保26.4亿收购梁常清、梁宝欣合计持有的科迪隆 80%和广西先得 80%的股权,确认2.18亿商誉。
梁常清、梁宝欣承诺科迪隆公司、广西先得公司2014年-2016年合并报表扣非净利润不低于3400万、4250万、5256万,这两家公司基本上是踩线完成任务。
很多上市公司的被并购标的业绩承诺期之后就会出现业绩变脸,先河环保也不例外:2017年科迪隆公司和广西先得公司利润分别同比下滑30.17%、63.28%。
2017年利润下滑后,科迪隆和广西先得这两家公司暂无商誉减值。
2、子公司重庆冀华环保科技发展有限公司(简称“重庆冀华”)
2016年1月22日董事会决定转让控股子公司重庆冀华部分股权,受让人为重庆冀华总经理袁安明。
2016年12月9日先河环保又说明重庆冀华业务好转不再转让。
2018年4月3日,先河环保拟以现金 3500万元收购重庆全来环保科技发展有限公司持有的重庆渝凡实业有限公司(以下简称“渝凡实业”)100%股权,以现金100万元收购公司控股子公司重庆冀华环保科技发展有限公司持有的四川广迈富宇建设工程有限公司(以下简称“广迈公司”)100%股权。
渝凡实业和广迈公司两家公司都是零收入的公司,加上之前“转让—不转让—收购”的矛盾行为,不禁让人怀疑里面有关联交易利益输送的可能。
先河环保披露重庆全来环保科技发展有限公司和高级管理人员没有任何关系。
然而,风云君一查渝凡实业的股东重庆全来环保科技发展有限公司,发现重庆全来环保科技发展有限公司就是先河环保子公司重庆冀华总经理袁安明的关联公司,袁安明是重庆全来环保科技发展有限公司的前股东和法人。
2018年1月24日转让出去估计就是为了避免披露这层关系,2018年4月先河环保就拟以3600万收购袁安明零收入的公司,呵呵!!
结束语
回顾总结下,先河环保财务上主要有三个风险:
(1)4.16亿的存货没有任何减值;
(2)被并的科迪隆和广西先得过了业绩承诺期的2017年业绩严重下滑,2.94亿的商誉也暂时还没有减值,后续存在商誉减值风险;
(3)3600万收购零收入的渝凡实业和广迈公司,疑似关联输送利益。
风云君认为先河环保最大的问题其实就是大股东李玉国持股比例(13.86%)太低了。
并购过了对赌期的科迪隆和广西先得业绩的下滑,再与梁常清无关。2017年梁常清已经套现1000多万股,股份数从第二大股东下降到第五大股东。2018年6月接着辞职,8月14日再次解禁500多万股。按照以往的减持风格,梁总预计是不打算在前十名股东位置上待着了。
最近先河环保披露2018年半年报的增长为50%-70%,业绩还算不错,不知道环保造假事件后会对先河环保未来业绩有多大冲击,风云君后续将持续关注。
免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。
责任编辑:王涵
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1中公呢:说它是垃圾股,因为长时间阴跌;说它是一个好股票,因为它每一次都会让你赚钱(亚夏汽车002607)
- 2发现没有,很多票现在这么玩,第一季度盈利,第二季度盈利,第三季度盈利,第(亚夏汽车002607)
- 3我来说说世纪华通为什么开板?(世纪华通002602)
- 4我个人不喜欢炒小盘和概念类业绩差的股票,但是这些票真要玩就要跑的快,要灵活,要把(世纪华通002602)
- 5重大好消息!明天涨停(世纪华通002602)
- 6抖音平台九一开分成,对小游戏头部玩家三七算是大利好,也减小对微信一个平台的依赖,(三七互娱002555)
- 7股票这个东西是刚开始非常难什么都要学,历史,政治,大宗商品,交易心理学,(三元生物301206)
- 8财务美化是个好东西三元生物的年报毛利率只有3!也就是说扣除人工房租生产成本后三元(三元生物301206)
- 9早盘波大侠建仓了中信海直今天低空经济板块不错,选择了龙头中信早在前几日就一直在关(中信海直000099)
- 10自己看下下午的分时就知道了 2:26和 2:33. 分的时候,每次有人想(设计总院603357)
- 11商用密码+华为概念+信创+国产软件格尔软件触及涨停。近一年涨停4次。异动原因揭秘(格尔软件603232)
- 12主力还比我们小散急日月从2月6号转势开始成交量稳步放大'从原来的每天1亿多到今天(日月股份603218)
- 13这是只潜力大牛股,目前已经改变了前期长期下跌趋势,从前段时间突破重要技术线来看,(日月股份603218)
- 14新产品磷酸锰铁锂碳拉米电池!供不应求!固态电池!产值百亿元(日播时尚603196)
- 15早盘介入,网达软件该股趋势不错,只要大盘不调整,下午就有望封板。[胜利]恭喜同车(网达软件603189)
- 16昨天T飞了网达软件的低仓今天13块再补回来还做14到14.4的突破预期[加油]长(网达软件603189)
- 17这是什么破玩意,涨不动,跌起来贼6@驹哥哥 @老乡别走马上拉升 @菜鸟霸王(新泉股份603179)
- 18如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 19早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 20后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 21这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 223月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 23老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 24股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 25咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 26国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 27自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 28国际原油暴跌,逢低买入中国海油机不可失。(中国海油600938)
- 29药明今天做了倒差价多了0.21[哭][哭][哭] (中国海油600938)
- 30中国海油的大跌为踏空的投资者提供了买入机会。(中国海油600938)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧