本周行业观点:高端产品突破中,低谷中蕴涵突破    1、新能源汽车市场观点:1)新能源汽车高端化趋势持续。首先,蔚来汽车与长安汽车的合作,表明了下游高端产品的突破有了新的进展;根据我们的产业链调研,蔚来汽车等车企的高端产品放量因配套、产业链等因素低于预期,其后续融资、上市值得关注。其次,LG对氢氧化锂产品的采购,表明了锂电池向高品质、高能量密度方向发展的趋势。2)双积分等市场因素影响力增长,销量仍处过渡期。随着积分制政策进入落地期,逐步去补贴的窗口期越来越短,这将倒逼真正有市场竞争力的产品陆续推出;但由于供需的匹配、工艺配套的成熟有一定过程,我们预计未来一年行业仍需要沉淀才能爆发:从7月份环比的数据也可以看出来,真正有效的销量仍需要进一步打好根基。    2、新能源汽车投资观点:新政策有望进一步推动行业升级换代,我们主要看好高端乘用车产业链,2019年、2020年高端电动乘用车有望迎来全球的共振发展。从中长期看,未来两年新产能的大量释放将带来行业的结构性调整;从短期来看,下半年行业的真实景气度有望阶段性好转。具体来说,我们建议从以下三个方面挖掘投资机会:1)特斯拉、吉利等高端乘用车产业链核心标的;2)产业链中壁垒高环节的公司;3)核心环节以及还可以做大的环节。    3光伏:1)硅料等环节的价格企稳反弹,今年价格的底部已经初步体现,中上游龙头公司值得关注;产业链的压力短期将会倒逼行业寻找海外市场、扶贫市场等突破点,长期性价比的提升将会使光伏发电更快平价上网,从而打开不依靠政策的市场。2)从整个产业链看,我们认为2018年将是新旧产能竞争的一年,这将导致成本进一步下降,我们看好龙头公司。从中上游看,行业的集中度在提升;从中下游看,我们认为仍有变革机会,尤其是在电池端和下游分布式端,看好在此两处有突破的公司。    4、储能:我们认为2018年是储能模式突破、性价比提升的关键一年,后期订单将陆续落地,建议关注储能项目储备较多公司。    5、电力设备:结合电改,看好国内的工商业应用、海外市场,龙头公司具有明显优势。    6、风电:总体看2018年行业将会复苏,装机量将会恢复到较好的水平;从现有已运营的项目来看,整体弃风率在转好,经济效益提升;同时未来行业集中度提高,龙头现金流较其他新能源企业好,建议关注龙头。    7、风险提示:1)政策支持不到位、宏观环境变化等系统性风险。2)新能源乘用车、分布式光伏等新领域的发展低于预期。3)电动车安全事故、光伏技术变化等因素的影响。

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