上周(8 月13 日-17 日)受特朗普挑起的全球贸易以及货币战影响,土耳其货币崩盘,欧元、南非兰特、墨西哥比索、韩元、俄罗斯卢布均应此受挫,人民币连续6 日下跌,离岸人民币汇率更是一度触及6.95。而汇率的快速贬值,也引发国内投资者的担忧恐慌情绪漫延,进而传导向A 股市场,三大指数均再创本轮调整新低,其中上证综指、深证成指和创业板指分别下跌4.52%、5.18%和5.12%,市场交易情绪降至冰点,两市成交额继续缩量,两市上周成交1370.11 亿股,环比减少12.19%; 成交额13820.46 亿元,环比减少10.67%。上周28 个申万一级行业指数均出现不同程度下跌,其中跌幅前3 位的分别是食品饮料、家用电器和建筑材料,分别下跌7.55%、7.09%和6.87%; 跌幅后3 位的分别是通信、采掘和国防军工,分别下跌0.39%、2.31%和2.98%。上周休闲服务板块下跌6.70%,居跌幅榜第四位,跑输沪深300 指数1.55 个百分点。    行业信息回顾:1)赴韩中国游客6 月同比增49%,乐天:促销吸引中国人;2)视野股份上半年营收1.29 亿元,利润同比下降55% ;3)多彩贵州上半年营收同比增长56%,净利同比增长125%;4)华强方特2018 上半年实现净利3.44 亿元,同比增长10.2%;5)英国OTA On The Beach 以2000 万英镑收购线下旅行社Classic Collection;6)背靠携程、去哪儿,旅悦集团要以景区品牌连锁酒店为突破口切入文旅产业;7)健身品牌Hyperfit 获资本青睐,助酒店重塑健身空间;8)腾邦国际2018 上半年净利润2.27 亿元,同比增长39.73%。    目前A 股市场情绪低迷,休闲服务板块作为业绩较为确定的板块之一,且估值已是近3 年的历史低点,具备了一定的抗风险能力,因此我们认为当市场情绪进入冰点,板块龙头急剧下跌的同时也是配置的最好时机。中长期我们依旧看好周边游市场(中青旅、宋城演艺)、自然景区龙头(黄山旅游)、出境游龙头(众信旅游)及免税龙头(中国国旅)等。    风险提示:宏观经济意外下滑、相关行业政策低于预期、客流增速低于预期、自然灾害及安全事故等。

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