美国原油库存意外大增,美元走强,油价连续三周下跌    本周,受全伊朗禁运、美国原油库存等因素影响,布伦特和WTI原油期货价格分别收于71.86美元/桶和65.20美元/桶。美元指数交投于96.12附近。中国原油期货SC1809价格跟随国际油价状况,收于498.1元/桶。 美国石油钻井机数保持不变,商业原油库存增加680.5万桶 美国石油活跃钻井数持稳于869台,油气钻机总数持稳于1057台。美国原油及石油制品总库存增加1744.4万桶至18.9亿桶,美国商业原油库存增加680.5万桶至4.14亿桶。    7月OPEC产量增加,较上月增加4.1万桶/日至3232.3万桶/日    7月OPEC持续增产,原油产量为3232.3万桶/日,较上月增加4.1万桶/日。沙特产量为1038.7万桶/日,较上月减少5.3万桶/日;利比亚产量为66.4万桶/日,较上月减少5.7万桶/日。 相比上周,乙烯、丙烯、丁二烯、纯苯价格上升,石脑油价格下降。石脑油裂解、PDH、MTO价差均扩大。    美伊冲突持续发酵,全球原油需求增速放缓,关注伊朗禁运进展    上周美国重启制裁后,伊朗态度仍然强硬,本周一伊朗再度拒绝美国直接对话要求,更要求无条件赔偿伊朗超过1000亿美元。为应对制裁,伊朗拟向亚洲客户提供石油采购折扣,并全面停止伊朗石油美元支付,与很多国家建立“以物易物”的交易方式。目前来看,各方对伊朗的原油进口也大幅下滑,欧盟比4月减少约22万桶,降幅41%;土耳其普鲁士石油公司比4月份下降了45%;韩国自6月底以来已经停止购买伊朗原油和凝析油;印度也将削减伊朗原油进口的50%;中国虽然表示会继续购买,但也表示不会增加购买量。伊朗方面,原油出口已大幅减少,7月伊朗原油和凝析油出口量较4月下降43万桶/日,降幅为15%。另外,周四美国宣布制裁伊朗新举措,将成立“伊朗行动小组”确保所有部门参与对伊施加经济和外交压力。需求方面,据路透社船运数据显示,中印两国7月份的进口量较今年上半年均值的1240万桶/日下降了50万桶/日。亚洲五大石油进口地区的需求年增长率从2016年的3.5%下降至今年迄今的2%左右。鉴于当前新兴市场货币相对疲软的走势,长期来看,原油的需求增速有望被抑制。此外,中国原油期货SC1809上市以来从成交量和持仓量上看表现良好,不仅增强我国的原油话语权,还为国内产业链厂家规避原油价格波动的风险。SC1809合约交割日期在即,为9月3日至9月7日,有望平稳推进。后续持续关注伊朗禁运进展。    投资建议:高度重视未来原油价格上涨的风险,全面配置上游、农产品以及相关的农化甚至我们之前不看好的油服、煤化工等板块。重点关注上游(中国石油、中国石化和新奥股份)、农化尤其是钾肥、氮肥、磷肥、农药。同时民营大炼化5家公司以及二季度业绩较好的石化化工企业(神马股份、新安股份、华鲁恒升、鲁西化工以及染料等)也将随着原油价格迈入80美元/桶以上将得到极大的催化。    风险提示:中美贸易摩擦加剧,地缘政治风险,美国产量增速过快。

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