宏观结论    当前国内财政政策更积极,基建增速有望企稳回升,但中美贸易战风险不可忽视,当前商品方向尚不明朗,商品、股市保持谨慎,可尝试套利操作。    交易策略    股票:    1. 风险偏好方面,贸易战升级压制风险偏好,但中美贸易磋商重启令风险偏好存修复预期。    2. 供给需求方面,IPO发行放缓以及限售股解禁规模回落,预计后续供给端对盘面压力减弱。养老目标基金落地,后续需求端对盘面支撑增强。    3. 企业盈利来看高频数据显示后续经济增速或将持续下滑,但从估值和盈利匹配的角度来看预计后续企业盈利对盘面压制有限。    总体看,MSCI将A股纳入因子提升带来资金流入预期,中美贸易磋商重启令风险偏好存修复预期,期指建议激进者逢低试多,对冲暂观望。    债券:    1. 商务部副部长赴美就中美经贸问题磋商,避险情绪有所缓和。    2. 统计局公布7月中国经济数据略不及预期,社消零售和固定资产投资增速均继续回落。    3. 中国央行公布金融数据显示,7月社融仍在低位徘徊,新增信贷也较前值有所回落,不过M2增速大幅反弹。    总的来看,虽然央行重启逆回购操作,但是宽财政预期强烈,叠加中美重启贸易谈判导致避险情绪有所缓和,期债可尝试逢高空。    黄金:    1. 美国经济一枝独秀、美元持续走强,国际贸易形势不容乐观。    2. 美国通胀保持温和,美联储态度不利于金价上涨。    3. 国际风险事件多发,但黄金对风险事件的反应弱化。    4. 金价已经有效跌破1200关口。    建议黄金短期逢高试空,等待中长期趋势明朗。    宏观摘要    国际方面:    1. 特朗普:美联储应更宽松,欧盟操纵汇率    国内方面:    2. 腾讯获悉,中国央行近期在外汇掉期市场通过短期限回笼人民币融出美元,向市场提供美元流动性    3. 媒体称部分信托收到窗口指导,旨在控制房地产信托业务节奏,防控相关风险;监管部门辟谣    4. 《资管新规》针对信托过渡期指导意见:或允许开展“善意通道业务”    5. 刘鹤主持召开国务院促进中小企业发展工作领导小组第一次会议,研究部署推动中小企业高质量发展    6. 中证报:地方债风险权重有望调降至零    今日提示    22:00 美国7月成屋销售总数年化环比    22:00 美国7月成屋销售总数年化(万户)    22:30 美国8月17日当周EIA汽油库存变动(万桶)。

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