公司2018年上半年实现营业收入193.9亿,同比增长44.5%,实现归属于上市公司股东净利润为22.5亿,同比增长33.4%,EPS为0.52元。    二线城市结算占比提升,业绩增长具备持续性。公司业绩增长主要由于结算规模增加,上半年结算收入达到178亿元,较去年同期增长42.7%,结转区域来看,公司在沈阳、南京、长沙、济南、成都等重点二线城市结转规模占比由去年同期的26.5%提升至38.9%,同时公司结算毛利率同比提高2.7个百分点至32.3%。销售方面,2018年上半年公司实现销售额及销售面积分别为410亿元和384.8万平米,分别同比增长46.8%和48.2%,销售均价较去年全年水平基本持平。2018年公司计划签约金额约880亿元,上半年已完成全年目标的46.6%。    拿地方式多元化,现金流优化:2018年上半年公司充分利用招拍挂、城中村改造、股权收购等方式多管齐下加强土地储备,新增规划权益建筑面积402.8万平方米,相比去年同期下降25%,拿地金额总计约103.2亿元,同比下降18.6%,拿地金额占同期销售金额比重仅为25.2%,较去年同期的46.6%明显下降。截至2018年上半年末土地储备建筑面积约3630万平方米,可以满足公司3年左右的开发需要。公司上半年经营活动产生的现金流量净额达到49.7亿元,同比大幅增长166.4%,继2017年现金流为正后现金充裕水平持续提升。    3+X产业布局持续推进,高管增持彰显信心:目前荣盛产业新城已成功布局11个园区,规划面积近400平方公里,上半年产业新城规模、效益双丰收,荣盛兴城共完成回款24.02亿元,成功实现土地供应374.50亩,完成计划的34.70%。大健康方面,公司康旅投资继续围绕“京津冀协同发展”的国家战略,大健康产业业态初呈,与奥地利KYATT公司等签战略合作备忘录,报告期内荣盛康旅已实现签约13.74亿元,回款13.69亿元。基于对公司未来发展前景的高度信心,公司董事长等高管3人通过集合竞价的方式于7月9日至8月9日期间共增持公司股票6188万元,增持均价在7.68元-7.82元之间。    风险提示:房地产行业调控风险,公司销售不达预期。

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