市场表现    (1)外汇市场:美元压力未减    1、美元指数下跌0.57%,收于95.238(回吐土耳其事件涨幅),关注流动性缓和的可能;    2、人民币持稳,离岸收于6.8270(逆周期调节),关注国内资产价格压力释放;    (2)权益市场:美股历史连涨和新高    1、美股回升,标普500指数上涨0.20%,道琼斯工业指数上涨0.25%(罗素小盘新高);    2、A股回升,上证上涨1.31%,深证上涨1.60%(传险资左侧买),关注风险偏好的修复;    (3)债券市场:中美暂扩张    1、10年美债收益率上涨0.69%至2.842%(避险需求趋弱),关注期限利差扁平化;    2、10年中债利率下跌0.22%至3.674%(央行公开市场投放),关注悲观情绪的转变;    (4)商品市场:供给端扰动    1、文华商品夜盘上涨0.34%,化工/金属(橡胶+4.39%、沪锌+1.19%)领涨。    2、上期所:为确保铜期货期权平稳推出,定于8月25-26日、9月1-2日全市场演练。    大类资产:随着特朗普继续刺激美国经济的需求端,无论是地产还是消费指标,目前为止环比虽然存在调整,但是依然处在相对乐观的高位区间。而从潜力上来看,随着美国家庭储蓄率的上修,对于这一下行的担忧因子消除,美国整体处在下行风险较弱的区间。而从外部来看,随着特朗普对于修复贸易逆差的政策干扰加强,市场对于尤其新兴市场的担忧情绪继续加重,间接增加了对于美元资产的避险配置。当前来看,这两个因素均没有发生大的转变,但是边际上的修复同样也是在发生的。其一,对于强美元带来的美元流动性收紧担忧,在特朗普以及美联储接近中性利率下的放缓节奏,可以发现存在修正的需求,需要关注本周全球央行年会上美国相对非美地区货币政策态度的预期差是否会改变。其二,对于新兴市场的经济政治环境是否会有改善,伴随着前期资金的用脚投票,短期我们均看到非美央行汇率政策上的一线改动,则对于稳定市场情绪形成一定的帮助。综合来看,市场对于美元资产情绪的高涨存在着回调的可能性,或将一定程度上修复前期悲观的新兴市场预期,对于商品而言负面因子也将趋弱。    策略:看多风险资产,人民币中性,看多铜油比风险点:全球经济超预期快速回落。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。