中信证券    CPI增速创近期新高,非食品项涨价明显,食品价格由降转升7月CPI同比增速2.1%,翘尾因素影响为1.39个百分点,新涨价影响为0.71个百分点。非食品价格上涨2.4%,影响CPI上涨约1.96个百分点, 成为推升CPI的主要因素,食品价格由降转升,同比上涨0.5%,影响CPI上涨约0.1个百分点。非食品方面,旅游价格上行、各类服务需求走高推动涨价。暑期旅游旺季刺激旅游及相关服务价格大幅上行,7月旅游价格同环比分别为4.4%和7.9%,飞机票和宾馆住宿价格环比上涨分别14.5%和2.2%。此外,毕业季租房需求进一步释放,租赁房房租环比上涨0.4%,同比维持2.3%的增速。随着假期临近尾声导致旅游需求逐步消退,8月旅游及相关服务价格将有所回落。食品方面,高温和极端天气多发影响鲜菜存储和运输,价格有所上涨;猪肉价格上涨,对CPI同比的拖累减少;鲜果价格继续降价。鲜菜、鲜果等价格季节性特征明显,8月涨价动力不足;食品项下猪肉将成为后续价格波动的主要因素,猪肉疫情和气温下降的供需配合下,加之贸易摩擦下大豆等饲料原料主要价格的涨价风险,猪肉价格可能延续前期上涨趋势。

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