山东药玻2018年半年报点评:业绩延续稳定增长,行业龙头优势明显
事件:公司发布2018年半年报,2018年上半年实现营收13亿元(+13.05%),归母净利润1.68亿元(+26.85%),扣非后归母净利润1.69亿元(+32.46%)。 ...
事件:公司发布2018年半年报,2018年上半年实现营收13亿元(+13.05%),归母净利润1.68亿元(+26.85%),扣非后归母净利润1.69亿元(+32.46%)。 1.二季度延续增长势头,成本控制下毛利率提升 公司模制瓶、棕色瓶和贸易等业务带动收入稳定增长,单季度看,2018年Q2收入6.56亿元,同比+13.94%,环比增长1.75%,归母净利润0.85亿元,同比增长25.53%,环比增长1.76%,延续了一季度良好的增长势头。 公司模制瓶和棕色瓶等主要产品价格稳定,煤炭、纯碱和丁基橡胶等原材料价格下降,整体毛利率同比上升3.48pp至34.23%;公司费用控制良好,三项费用率15.51%,与去年持平,其中销售费用和管理费用分别同比增长12%和25%,财务费用同比增长357%,主要系汇兑收益增加及利息收入增加所致。 2.龙头优势明显,药监和环保政策利好 公司是国内药用玻璃龙头企业,拥有亚洲最大的棕色瓶生产基地和全国最大的丁基橡胶瓶塞生产线,产品种类齐全,规模优势明显,通过包头康瑞、绵竹成新两家子公司加大市场辐射,实现除西藏外所有省份的全覆盖。 国内药品注册管理趋严,2017年12月起包材与制剂共同审评审批,产品质量好、性能稳定的包材企业将成为制药企业首选;国内环保政策趋严,生产企业面临工艺改造投入加大和成本上涨压力,行业集中度不断提升,公司在保证达标排放的基础上,推进了陶瓷纤维管超低排放工作,同时通过提高产品合格率、降低原材物料的消耗等手段提升经营效率,市场份额有望稳步提升。 3.布局高端产品,培育新增长点 公司加大研发投入,积极布局高端药用玻璃市场,2017年耐碱玻璃试验成功,目前已批量生产成功,验证完成即可全面推向市场;公司是国内为数不多符合一级玻璃瓶(Ⅰ类瓶)生产标准的药用玻璃企业,18亿只耐水玻管瓶项目已完成车间主体建设,未来产品线将进一步丰富,伴随药品质量监管加强、Ⅰ类瓶市场需求提升,公司有望凭借先发优势抢占市场先机,培育未来的盈利新增长点。 投资建议 公司是国内药用玻璃行业龙头企业,终端辐射能力强,产品价格稳定,原材料价格下降毛利率稳中有升,在药品审批新政以及环保监管趋严的背景下,有望凭借规模优势和产品质量,不断提高市场份额,保障业绩稳定增长;公司积极布局高端药用玻璃市场,一级玻璃瓶上市后进一步丰富产品线,培育未来利润增长点;预计公司2018-2020年EPS分别为0.76、0.93和1.15元,对应PE分别为20X、16X和13X,维持“推荐”评级。 风险提示:成本上涨和环保监管风险;市场拓展风险。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1中公呢:说它是垃圾股,因为长时间阴跌;说它是一个好股票,因为它每一次都会让你赚钱(亚夏汽车002607)
- 2发现没有,很多票现在这么玩,第一季度盈利,第二季度盈利,第三季度盈利,第(亚夏汽车002607)
- 3我来说说世纪华通为什么开板?(世纪华通002602)
- 4我个人不喜欢炒小盘和概念类业绩差的股票,但是这些票真要玩就要跑的快,要灵活,要把(世纪华通002602)
- 5重大好消息!明天涨停(世纪华通002602)
- 6抖音平台九一开分成,对小游戏头部玩家三七算是大利好,也减小对微信一个平台的依赖,(三七互娱002555)
- 7股票这个东西是刚开始非常难什么都要学,历史,政治,大宗商品,交易心理学,(三元生物301206)
- 8财务美化是个好东西三元生物的年报毛利率只有3!也就是说扣除人工房租生产成本后三元(三元生物301206)
- 9早盘波大侠建仓了中信海直今天低空经济板块不错,选择了龙头中信早在前几日就一直在关(中信海直000099)
- 10自己看下下午的分时就知道了 2:26和 2:33. 分的时候,每次有人想(设计总院603357)
- 11商用密码+华为概念+信创+国产软件格尔软件触及涨停。近一年涨停4次。异动原因揭秘(格尔软件603232)
- 12主力还比我们小散急日月从2月6号转势开始成交量稳步放大'从原来的每天1亿多到今天(日月股份603218)
- 13这是只潜力大牛股,目前已经改变了前期长期下跌趋势,从前段时间突破重要技术线来看,(日月股份603218)
- 14新产品磷酸锰铁锂碳拉米电池!供不应求!固态电池!产值百亿元(日播时尚603196)
- 15早盘介入,网达软件该股趋势不错,只要大盘不调整,下午就有望封板。[胜利]恭喜同车(网达软件603189)
- 16昨天T飞了网达软件的低仓今天13块再补回来还做14到14.4的突破预期[加油]长(网达软件603189)
- 17这是什么破玩意,涨不动,跌起来贼6@驹哥哥 @老乡别走马上拉升 @菜鸟霸王(新泉股份603179)
- 18如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 19早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 20后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 21这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 223月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 23老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 24股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 25咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 26国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 27自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 28国际原油暴跌,逢低买入中国海油机不可失。(中国海油600938)
- 29药明今天做了倒差价多了0.21[哭][哭][哭] (中国海油600938)
- 30中国海油的大跌为踏空的投资者提供了买入机会。(中国海油600938)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧