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　　新浪财经讯 作为“标准”白马股的老板电器今年可谓过得并不如意。2018年2月，因业绩不及预期，上市6年的老板电器遭遇了首次两连跌停，在营收净利双增的情况下令投资者一阵错愕。从那之后，老板电器股价进入了持续半年之余的下行通道。股价相较今年的高点腰斩，市值暴跌近273亿元。

　　老板电器还会重蹈覆辙？

　　而那次股价的暴跌，与老板电器营业收入、净利润高增长的神话被打破不无关系。查看数据显示，公司自上市后，净利润从2010年的1.34亿元增长至2016年的12.07亿元，年增幅分别达到64.17%、39.19%、44.05%、44.73%、45.67%。另一方面，老板电器的营业收入增速也自2012年起连续四年达到了25%以上。

　　可是到了2017年，净利润增速放缓一半有余，由上一年的45.32%减至21.08%。营业收入增长率也相应放缓。在这之前，老板电器费用及成本控制都很好，历年都是净利润增长远远大于营收增长，而这也在2017年出现转折。2017年营业收入增长率为21.10%，净利润增长率为21.08%。另外2017年老板电器的净利率也稳定在了20.8%左右。

　　2018年8月22日晚， 老板电器发布半年报：上半年公司共实现营业收入34.97亿元，同比增长9.35%；归属于母公司所有者的净利润6.6亿元，同比增长10.47%。同样也是营收净利双增长，老板电器的股价还会遭到与半年前一样的厄运吗？

　　根据最新数据显示，2018年上半年老板电器营业收入同比增长率仅为9.35%，2017年中报数据为26.63%；净利润同比增长率仅为10.47%，2017年中报数据为41.37%。老板电器的营业收入与净利润的增长率下降到了“冰点”。

　　大股东去年高位减持套现超两亿

　　大股东减持套现也一直与股价暴跌如影随形，整个2017年老板电器的大股东们都在大规模套现减持。2017年全年，大股东累计减持超过2亿元，而此时老板电器的股价也在处于上市以来的最高位。而到了2018年，截止今年半年报发布，没有一名大股东再度减持。

　　家电板块估值大幅回落 老板电器难逃“大势所趋”

　　截至发稿，家电板块今年内累计下跌22.9%，板块内仅6只股票整体上涨，58只股票出现下跌，累计跌幅超过30%的超过十家。其中顺威股份累计跌幅达到80.10%，排名居首；*ST德奥以及万家乐紧随其后，累计跌幅也分别达到了73.16%和69.07%；而老板电器跌幅达到47.66%。

数据来源：WIND

　　尽管板块估值大幅回落，但由于市场不稳地因素增加，板块仍然未获得市场资金的青睐，尤其是7月份以来，白色家电板块累计下跌6.90%，表现弱于三大指数（同期沪指累计上涨1.02%、深成指累计下跌2.41%）。

　　虽说目前市场情绪低迷，但也有券商力挺家电板块，光大证券发布研报称，目前自下而上来看，家电板块很多龙头公司的估值已基本反映了当前的悲观预期，现阶段处于明确底部，从业绩确定性的角度配置价值依旧是存在的。年内判断空调全年依然实现确定性增长，冰洗产品升级为主体现弱周期属性。

责任编辑：公司观察

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