华东医药:业绩保持稳健增长,优质白马稳步前行
上半年营收增长8.76%,归母净利润增长24.19% 公司发布2018年半年度报告,2018年上半年实现营业收入153.25亿元,较上年同期增长8.76%;归母净利润12....
上半年营收增长8.76%,归母净利润增长24.19% 公司发布2018年半年度报告,2018年上半年实现营业收入153.25亿元,较上年同期增长8.76%;归母净利润12.93亿元,较上年同期增长24.19%;扣除非经常性损益后归母净利润12.69亿元,较上年同期增长23.06%。展望全年,我们预计公司业绩增长有望保持在25%左右,稳健增长态势有望延续。 工业板块增长稳健,商业板块有望逐步回升 分板块看:上半年工业板块实现营收44.21亿元,同比增长23.50%;毛利率86.88%,较去年同期提高3.26个百分点。其中工业板块核心子公司中美华东重点产品继续保持稳健及快速增长态势,上半年实现营业收入44.11亿元,同比增长26.89%,实现净利润10.58亿元,同比增长29.90%。我们估计核心品种百令胶囊增速接近15%,随着公司继续积极开拓全国地县市场、院外市场、社区与OTC市场,全年有望保持两位数增长;阿卡波糖竞争格局十分优良,估计增速约30%,随着上半年提交一致性评价申请并有望于年内获批,未来有望在进口替代和医保的双重推动下保持较快增长。 上半年商业板块实现营收109.04亿元,同比增长3.87%;毛利率7.50%,较去年同期提高0.32个百分点。公司上半年营业收入增速同比有所下降主要受商业板块影响,包括浙江省两票制正式实施、商业分销中的调拨业务流失,公司通过多方面努力,目前医药商业已基本消化上述影响,预计2018年下半年增长有望逐步回升。 研发管线稳步推进,筹划收购医美公司 上半年公司及主要工业控股子公司直接、间接研发支出2.64亿元,同比增长60.57%。公司创新药研发持续推进,迈华替尼已结束I期临床,正在开展一线72例II期临床,三线方案和一线罕见基因突变临床方案设计基本完成,预计下半年全面开展大规模多中心临床试验;DPP-4类HD118正在开展I期临床;口服GLP-1创新药TTP-273已完成中试,计划年内申报临床。 糖尿病重点产品利拉鲁肽注射液目前已基本完成一期临床,计划启动III期全国多中心临床试验;地特胰岛素申报临床,预计将于今年四季度获得临床批文。 同时,上半年公司继续推进国际化工作,先后成立了驻美国波士顿和硅谷两个新药科研办事机构,持续开展符合公司战略发展方向的投资标的合作洽谈及新药项目调研引进等工作,并正在筹划收购医美领域英国SinclairPharmaplc公司股权项目。 作为不可多得的优质白马,维持“增持”评级 公司工业板块增长稳健,商业板块影响基本消化,随着研发投入不断增加并结合品种引进,未来在业务上有望创新与仿制并举。考虑公司工业板块占比不断提升,毛利率水平稳步提高,我们将公司归母净利润由原来2018-2019年22.41亿元、27.52亿元上调至2018-2020年22.46亿元、28.17亿元、35.33亿元,对应P/E分别为27、22、17倍。公司业绩增长稳健,估值不高,是不可多得的优质白马标的,维持“增持”评级。 风险提示:行业政策变化及产品降价的风险;新药研发的不确定性风险;同类产品的市场竞争风险。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 2早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 3后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 4这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 53月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 6老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 7股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 8咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 9国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 10自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 11国际原油暴跌,逢低买入中国海油机不可失。(中国海油600938)
- 12药明今天做了倒差价多了0.21[哭][哭][哭] (中国海油600938)
- 13中国海油的大跌为踏空的投资者提供了买入机会。(中国海油600938)
- 144/23上午以28.25元买入中国海油(A股)300股,现总持仓数0.30万股,(中国海油600938)
- 15国际原油大幅反弹,中国海油逢低买入机会难得。(中国海油600938)
- 16这挣钱的速度海油自己开个银行不过分吧(中国海油600938)
- 17一季报已公布,现对海油的个人目标价进行调整。个人持仓中非卖品由0.24万股(由2(中国海油600938)
- 18参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 19省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 20华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 21长园集团无趣(长园集团600525)
- 22中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 23首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 24炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 25中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 26中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 27周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 28上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 29中发科技它来了(中发科技600520)
- 304月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧