从8月股价表现来看,前期回调幅度较大的生意宝、明家联合以及焦点科技表现优秀。中报已过,着眼三季报以及全年业绩,传媒行业2017年上半年营业收入为1972.4亿元,同比增速为11.1%,自2016年一季度以来增速持续下滑,净利润为281.1亿元,同比增速为22%,同样自2016年一季度以来增速持续下滑。从细分行业来看,教育、平面媒体以及游戏行业是2017年上半年增速最高的细分子行业净利润同比增长都超过40%。其主要原因分别为,教育是由于本身利润基数较低,贡献利润较高的三爱富目前主业为化工资产,产品大幅涨价使得净利润大幅增长;平面媒体是由于皖新传媒和浙报传媒有非经常性损益情况致使净利润大幅增长;游戏行业增长主要是由内生增长所贡献。三、四季度是传媒公司业绩确认时期,在整体行业缺乏催化剂的情况下,关注高景气行业下的公司及其估值切换行情,同时我们依然看好优质内容在争夺存量用户以及提升存量用户价值上的核心作用,优质内容将成为未来行业成长的核心驱动力。持续关注行业景气度较高行业中的龙头企业,相关标的:华策影视、慈文传媒、平治信息、昆仑万维、完美世界、三七互娱。

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