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　　近日，四川成飞集成科技股份有限公司（002190.SZ，以下简称“成飞集成”）披露了2018年半年报。

　　据了解，2018年1-6月成飞集成实现营业收入85，006万元，同比增长 60.34%；其中锂电池业务收入34，980万元，同比增长127.37%。

　　然而，在营业收入实现高增长的同时，成飞集成利润出现明显下滑。据了解，归属于上市公司股东的净利润为-5，342.42万元，同比下滑1，553.63%。在报告期内，公司毛利率较上年同期下降约15个百分点，锂电池业务毛利率同比也出现下跌。

　　就成飞集成锂电池业务的情况，《中国经营报》记者联系了成飞集成相关负责人。对方表示，因国家新能源汽车补贴政策发生重大调整，下游补贴退坡的压力向锂电池企业传导进而导致产品价格出现快速大幅下降，这是对公司锂电池业务影响最大的因素，业内各新能源企业面临的市场竞争态势大体相同。

　　锂电池业务毛利率大跌

　　据成飞集成2018年半年报显示，1-6月公司实现营业收入85，006万元，同比增长 60.34%。其中，锂电池业务2018年上半年收入34，980万元，同比增长127.37%。对于锂电池业务的增长，成飞集成表示，主要系锂电池业务2018年申报成功的新能源车型目录的车型较去年同期增加，其次加大了客车、物流车以及储能终端市场的开发力度，订单增加。

　　不过，成飞集成上半年的利润情况却与其营业收入截然相反，与高速增长的锂电池业务也脱不了关系。成飞集成表示，该报告期内，公司毛利率较上年同期下降约15个百分点。数据显示，锂电池、电源系统及配套产品的营业成本为36，096万元，同比增幅为211.83%。锂电池业务的毛利率为-3.19%，同比下滑了27.95%。

　　此外，在半年报中，公司预计2018年1-9月经营业绩情况仍会出现业绩亏损，预计1-9月实现归属于上市公司股东的净利润为-10，000万元至-7，000万元，而上年同期为-757.86万元。成飞集成表示，产能完全释放实现满产需要一定周期，锂电江苏产业园逐步转固投产，加之受锂电池产品市场售价将持续下跌、研发费用和财务费用同比将有所增加等因素影响，公司锂电池业务盈利能力将同比大幅下降，所以预计三季度公司业绩将同比有较大幅度下滑。

　　不过，成飞集成相关负责人也向记者表示，“2018年下半年随着产能及收入的逐步增加，单位生产成本将会有所下降，毛利率也会随之提高。”

　　重组旗下锂电资产

　　早从2017年起，成飞集成的净利润情况就受到了锂电池业务业绩下降的拖累。

　　2017年，公司实现营业收入19.43亿元，同比下降13.47%；实现归属于上市公司股东的净利润-1.08亿元，同比下降176.19%。对此，深圳证券交易所曾出具相关问询函。成飞集成回复表示，公司 2017 年归属于上市公司股东的净利润较去年同期大幅下降，主要是锂电池业务业绩下降所致。

　　据了解，成飞集成2017 年锂电池业务板块实现营业收入 94，805.77 万元，较去年同期下降 33.30%，实现归母净利润-19，682.35 万元，较去年同期下降 401.87%。锂电池产品毛利率则从2016年度的26.41%下降至1.36%，下降了约25个百分点。

　　到了2018年7月，成飞集成发布公告称，拟将公司旗下现有锂电池业务资产（包括但不限于中航锂电（洛阳）有限公司（以下简称“锂电洛阳公司”）、中航锂电（江苏）有限公司（以下简称“锂电江苏公司”）以及中航锂电技术研究院有限公司（以下简称“锂电研究院”）等公司股权）以锂电江苏公司为平台进行重组。

　　重组后，锂电江苏公司的其他股东常州金沙科技投资有限公司（以下简称“金沙投资”）将取得锂电江苏公司的控制权，锂电江苏公司将取得锂电洛阳公司的控制权，公司不再将锂电洛阳公司、锂电江苏公司纳入合并报表范围。此前，成飞集成已与金沙投资及常州华科科技投资有限公司（以下简称“华科投资”）签署了《合作意向书》。

　　目前，锂电江苏公司的股东分别为锂电洛阳公司、金沙投资以及华科投资，各自持股30%、50%以及20%股权。

　　对于此次重组，成飞集成表示，本次锂电池业务的重组有利于提高公司资产质量，提升现有锂电池业务的产业链上下游协同及一体化竞争能力，促进成飞集成及现有锂电池业务的长远发展。另外，成飞集成相关负责人向记者透露，本次重组后成飞集成将参股锂电江苏公司，持续关注锂电池业务发展。

　　公司风险折射行业危机

　　事实上，从目前的动力电池行业来看，多数企业正面对着补贴减少、利润下滑等困难。据工信部的数据显示，2018年1-6月全国规模以上电池制造企业累计主营业务收入2，995亿元，同比增长21.9%；实现利润总额111.1亿元，同比减少17.9%。从部分企业的情况来看，猛狮科技发布的2018年半年度业绩预告修正公告显示，该报告期亏损27000-29350万元。另外，沃特玛此前被曝出近500名职工放假六个月，目前的开工率已降至1.66%。

　　在2018年半年度报告中，成飞集成也提到了公司面临的风险，或反映出锂电池行业的现状。成飞集成透露，目前行业总产能已出现结构性过剩现象，且因国家新能源汽车补贴政策发生重大调整，下游补贴退坡的压力向锂电池企业传导等因素影响导致产品价格出现快速大幅下降。

　　就成飞集成提到的风险问题，行业内其实早有预兆。据高工产研锂电研究所（以下简称“高工产研”）数据显示，截至2017年年底，国内动力电池总产能135GWh，有效产能110GWh，动力电池装机总电量约36.4GWh，动力电池的产能利用率只有近40%。

　　在供过于求的情况下，动力电池总体价格在不断下降。高工产研数据显示，2017年底动力电池价格较2017年初下滑20%-25%；2018年第一季度，三元动力电池包价格下滑至1.3-1.4元/Wh。中国电池联盟研究部主任杨清雨认为，目前行业出现近60%的过剩产能，对社会资源造成较大负担，尤其在2016年-2017年造成行业产能过剩。由于行业的激烈竞争局面，加之新能源补贴政策退坡，行业的价格战一直持续。

　　此外，锂电池原材料供应中存在的风险，更让部分动力电池企业的情况雪上加霜。成飞集成提到，随着新能源汽车市场的快速增长及锂电池需求增加和竞争加剧，若未来锂离子动力电池主要原材料供应增速跟不上，原材料价格呈现刚性甚至上涨，将对公司锂电池业务的盈利能力造成较大影响。以正极材料为例，目前各大企业的正极材料超过80%来自于进口，据真锂研究首席分析师墨柯估计，2018年年底国内正极材料企业将出现一批提升材料精度、设备自动化的新生产线，从而使国产材料更具有竞争力。

　　成飞集成也表示，将与上游原材料供应商以及下游整车厂合作以减少成本风险。成飞集成相关负责人向记者表示，成飞集成控股子公司锂电洛阳公司与上游锂电池原材料供应商-沧州明珠塑料股份有限公司成立合资公司-沧州明珠锂电隔膜有限公司。而下游整车厂合作主要是和德国大陆集团旗下大陆汽车投资（上海）有限公司就低压电池系统开展合资合作项目。

　　据了解，除了成飞集成以外，像宁德时代等行业巨头也有进行上下游的布局。对于动力电池企业布局上下游，墨柯认为，动力电池企业要做大做强，必须要向上下游领域进行延伸，避免资源被“卡脖子”的情况出现。

责任编辑：陈悠然 SF104

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