本周观点:    原油价格连跌6周    本周WTI价格和布伦特原油价格均出现小幅下跌。截止9月1日,WTI原油期货价格收于47.29,周跌幅1.21%;布伦特原油期货价格收于52.38,周跌幅0.06%。    美国原油活跃钻机增加3台    根据贝克休斯的数据统计,美国活跃钻机数量整体较上周增加3台,细分来看,石油钻机数量与上周持平;天然气钻机增加3台至183台,目前仍处在高位;混杂钻机总数仍为1台。    美国原油与产品总库存略微改善    截止8月25日,美国原油及产品总库存环比减少0.06%至19.82亿桶,其中商业原油库存除战略储备环比下降1.16%至4.58亿桶,汽油产品库存环比增加0.02%至2.3亿桶,馏分油环比上涨0.5%至1.49亿桶。原油库存略微改善,仍处今年低位。    天然气价格上涨,国内LNG产量与开工率继续下降    本周天然气价格出现明显上涨。截止9月1日,NYMEX天然气期货价格收于3.07美元/百万英热,周涨5.9%。国内78家LNG公司总产能为5938万立方米/天,产能连续四周保持稳定;总产量为3030万立方米/天,环比减少8.46%;LNG开工率为38.85%,比上周减少3.59个百分点。    石化产品本周表现:    我们跟踪的石化产品,本周价格周涨幅前3名为:苯乙烯-华东(15.58%),苯乙烯-FOB韩国(9.23%),丙烯酸(8.28%)。    本周价差周涨幅前3名为:苯乙烯-石脑油(15.14%),丁二烯-C4(10.66%),丁二烯-石脑油(6.15%)。    本周油价整体表现弱于上周,本周WTI均价为46.7美元,环比上周47.74美元下跌2.18%。对于石化上游,我们的看法是,油价中短期存在震荡回调的空间,上限为50-55美元,OPEC是油价上涨的主要推动力;长期,我们认为随着天然气应用日益广泛,以及全球对于清洁能源的支持态度,原油价格将呈下行趋势。石化下游,我们认为,随着国家环保力度的持续加强,石化行业小厂产能落后,面临淘汰风险,供给缩短有望带动石化产品价格的提升,未来扩大产能的主动权只能掌握在大厂手里,看好细分石化产品的龙头企业。    风险提示:下游产品价格波动,地缘政治对OPEC减产的干扰。

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