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　　弱弱联合竟然引发股价狂飙，赫美集团网约车概念遭质疑

　　来源：富凯财经 

　　富凯摘要

　　赫美集团2018年上半年业绩大变脸，易到已经被滴滴甩掉好多街区，这对难兄难弟怎么就成了宠儿了？

　　作者|幕恩

　　在7月14日宣布大幅下调上半年业绩之前，三个月股价暴跌63%赫美集团没有继续走低，而是在短短几个交易日实现了股价翻倍，这一切都与韬蕴资本拟举牌公司有关。

　　收购易到背后

　　公告显示，公司于2018年5月14日与韬蕴资本集团有限公司（以下简称“韬蕴资本”）签署了《战略投资合作框架协议》（以下简称“框架协议”），韬蕴资本基于对公司高端消费品产业链业务发展前景的看好。

　　彼时，韬蕴资本称拟在《战略投资合作框架协议》签署后三个月内以包括但不限于大宗交易、二级市场购买、协议受让等方式收购公司不低于5%的股份，并在收购完成后的12个月内不以任何方式进行减持；同时韬蕴资本还将与公司进行多方位业务深度合作。

　　此后，赫美集团基于上述框架协议于2018年8月16日与韬蕴资本签署了《补充协议》（以下简称“补充协议”）。韬蕴资本在框架协议约定的3个月内持有公司不低于5%股份的计划实施期间，公司筹划拟收购其一致行动人王菲持有的北京东方车云信息技术有限公司（以下简称“东方车云”）股权。

　　公开资料显示，东方车云现任大股东王菲与韬蕴资本为一致行动人。而东方车云的主要运营平台便是易到，其是全球最早的网约车平台之一。

　　对于两家的结合，有市场人士分析，双方各有所需，易到需要上市的平台所以才选择了赫美集团，而赫美集团需要挽回不断下跌的股价，所以才选择了易到。

　　富凯财经发现，赫美集团的股价在公司公告2017年年报业绩更正扣非后净利润亏损和中报业绩预报业绩亏损前股价出现持续下跌，而在韬蕴资本入资和收购易到的消息传出后，赫美集团的股价再次出现大幅上涨。截至目前，赫美集团股价已从此前的最低价6.72元/股涨至目前的12.53元/股。

　　对此，有分析人士质疑易到已沦为市场的资本炒作对象，并对身负巨额债务的易到被主业亏损的赫美集团收购后能走多远表示怀疑。

　　值得注意的是，一直强调要去乐视化的易到被疑至今未能摆脱乐视的阴影。回顾2014年，赫美集团的控股方浩宁达从广袤投资手中收购钻石首饰企业每克拉美。广袤投资因此持有赫美集团4.54%的股票，成为赫美第四大股东。

　　有资料显示，广袤投资前身为北京杰威森科技有限公司，为贾云龙100%持股企业。而早有消息传出，贾云龙是贾跃亭的襄汾老乡，还是高中同学是朋友。对于北京杰威森（广袤投资）的法人代表身份，贾云龙在接受采访时曾解释：贾跃亭提出想借用身份证注册公司。出于对好友的信任，他曾把身份证给贾跃亭借用了一段时间。

　　同时，韬蕴资本也被爆出与贾跃亭的关系不一般，更有人将两者间的频频合作联系到一起。如乐视控股（北京）有限公司与韬蕴资本合资成立了兴乐投资管理（天津）合伙企业（有限合伙）。乐视投资管理（北京）有限公司与韬蕴资本集团有限公司全资子公司韬蕴（北京）网络科技有限公司合资成立了韬蕴（北京）资讯科技有限公司。还有知情人士透露，韬蕴资本还投资了乐视汽车和乐视手机等乐视旗下业务。

　　值得注意的是，在韬蕴资本与赫美集团第四大股东皆与贾跃亭关系不凡的当口。双方签署了股权转让协议。

　　7月2日，赫美集团公告称，2018年6月29日，青岛世丰机电设备有限公司（以下简称“世丰机电”）与韬蕴资本的一致行动人易加资本控股有限公司（以下简称“易加资本”）签署了《股权转让协议》（以下简称“本协议”）。易加资本以2.53亿元人民币收购世丰机电持有的公司第四大股东北京广袤投资有限公司（以下简称“广袤投资”）100%股权。本次股权转让完成后，易加资本间接持有公司4.54%的股权，成为公司的第四大股东。

　　富凯财经发现，赫美集团的股价正是从6月29日开始回升并逐步上涨的，公司股价一度于连续七个交易日中出现六个涨停。而韬蕴资本以2.53亿元，每股溢价高达近50%接盘赫美集团第四大股东近5%股份的行为一度被人认为是一种“托”的表现。

　　但截至目前，该笔收购依然未能成行，被一拖再拖。对此，公司解释称，该事项为公司筹划的重大事项且韬蕴资本作为内幕信息知情人，在相关内幕信息筹划至披露期间，不得买卖公司股票，故其未能够在框架协议约定时间内完成持有公司不低于5%股份的计划。经双方平等、友好协商，现将原计划实施期限顺延一个月。

　　富凯财经发现，目标公司持有的赫美集团4.54%的股权（对应持股数量为14，094，888股），其中13，085，500股已被质押给吉林省信托责任有限公司，其中1，000，000股已被质押给江海证券有限公司。也就是说，双方想要转让股权还需要把质押的股权要回来才可以转让。

　　对于韬蕴资本与赫美集团之间的交易，市场议论纷纷，而双方目前也只是在市场中“卖个吆喝”，至今未见真金白银。对此，不禁有市场人士怀疑双方的交易不会是为了抬高股价而采取的拖字诀吧？甚至有投资者质疑，公司的这笔交易最后能不能成？

　　陷业绩“黑洞”

　　事实上，不论上述交易能否成功，市场人士对易到的业绩也抱有怀疑态度，同时，对赫美集团的业绩也抱不乐观态度。

　　公告显示，预计赫美集团2018年上半年亏损1.5亿元至1.8亿元，修改前的业绩预告为盈利0.60亿元至1亿元，上年同期为盈利0.85亿元。

　　由盈利到大幅亏损，赫美集团在不到三个月的时间内就变了卦，业绩下调了逾2亿元。如此大的业绩“黑洞”到底是如何产生的呢？

　　公告表示，一方面，公司融资难度增加，融资成本大幅上升，影响公司类金融板块、商业板块及高端制造板块的资金流动性，致使业务开展放缓，相关板块净利润未达预期。

　　另一方面，公司转让控股子公司深圳赫美智慧科技有限公司（下称赫美智科）51%股权的手续尚未完成，预期的处置收益尚实现。

　　对于上述解释，富凯财经一直在纳闷，子公司卖不出去是公司预亏的原因吗？公司难道要靠年年卖子公司取得业绩吗？

　　在这里，富凯财经要给大家提个醒，早在2017年，公司的主营业务就已经出现问题。从更正后的2017年年报中可见，2017年，公司营业收入为24.10亿元，同比增长13.34%，归属于上市公司股东的净利润为1.44亿元，同比增长3.41%，扣非后净利润为-6735.42万元，扣非后净利润同比下降149.33%。

　　由此可见，公司扣非后净利润早在去年就已经亏损，公司主营业务亏损早已有之。而不是到了2018年中报预报修正业绩时才显现出来。而这又是什么导致的呢？

　　对此，有媒体质疑，公司近年来进行了多达20次的资产买卖，陆续剥离传统智能电表、钻石首饰和类金融服务业务，并斥资近15亿元收购高端消费零售资产，主要集中在奢侈品代理领域。然而，由于出售的都是盈利资产，收购的多为亏损企业，赫美集团的业绩每况愈下。

　　据同花顺统计数据显示，2017年，公司剥离的传统智能电表、钻石首饰和类金融服务业务的毛利占比分别为7.76%、20.52%和53.58%，而在上述业务被剥离后，公司有八成以上的毛利将一起被剥离。而公司要发展的服装业务，在2017年的毛利占比仅有15.75%。

　　虽然公司一直称要转型服装业，但从公司上半年的预亏来看，公司的转型并不顺利。而投资者将全部希望押在了收购易到上。而在公司主业预亏，易到收购未落地，未来收益未知的前提下，投资者要想押注赫美集团仍需谨慎。

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责任编辑：白仲平

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