7月经济韧性仍然较强。7月制造业PMI51.4,仍处于高景气区间。而从高频指标来看,7月的工业生产依然较为强劲。7月六大电厂耗煤同比增长10.6%,高于六月并基本持平于5月;而全国高炉开工率同比则好于5月和6月,半钢胎开工率涨幅好于5月但低于6月。    开发商拿地仍较积极,地产仍有支撑。6月土地购置面积较5月大幅回升,与高频数据显示的土地成交增速的走势一致。而7月百城土地成交面积增速较6月的1.7%显著提高至7.8%。土地供应面积增速则由6月的5%降至2.7%,但仍显著好于5月。开发商拿地仍较积极,地产投资仍有可能进一步超预期。    7月汽车销售也较强。根据乘联会数据,7月乘用车零售数量同比增加6.2%,好于6月的4.4%。而社零数据中,6月汽车销售增长9.8%,意味着7月的汽车销售依然强劲。    CPI仍然温和,PPI短期有支撑。7月蔬菜和猪肉价格涨幅较6月小幅改善,水果价格涨幅回落,CPI预计仍将徘徊在1.5%左右。但随着供给侧改革的推进以及需求端的超预期,工业品价格表现出较强的韧性。CRB指数涨幅自5月来已连续三个月回升,预示PPI短期内可能都难以回落,甚至有可能回升。而7月南华工业品、钢价指数以及水泥价格指数等涨幅均较6月改善,动力煤价格涨幅较6月有所放缓。    美国超预期的非农数据预示外需依然较强。美国非农数据显示,7月新增就业、劳动参与率以及薪资增速等均好于预期,体现出美国经济的自循环较为健康。而出口是今年经济最大的亮点之一,较强劲的外需仍将继续提振出口。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。