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　　五谷财经 五谷君

　　8月27日下午，康师傅控股（00322.HK）发布了截至2018年6月30日止6个月中期业绩公告，实现收益约为309.96亿元，同比增长8.5%；

　　本公司股东应占溢利接近13.07亿元，和去年同期7亿元相比，增幅在86%以上。

　　对此，康师傅控股方面在公告中指出，2018年上半年，公司在既定的“巩固、革新、发展”策略下稳健增长，坚持以核心产品立足大众市场，确保稳定现金流入；

　　面对行业环境挑战，公司持续推动供给侧改革，通过轻资产与资产活化（包含对落后产能、低效高耗设备的汰换）、供应链及产能配置合理化，提高产能利用率；

　　通过组织扁平化、流程优化，提升运营效率。

　　并通过积极开展多元渠道、改善与各级经销商的合作，加强通路库存管理；

　　通过IP合作、场景及运动营销，提升品牌形象并促进销售。

　　“此外，公司着手布局高端市场，以期在未来满足中产阶层的多元消费需求。”康师傅控股方面在公告中称。

　　从收入构成上看，2018年上半年，康师傅控股旗下方便面业务、饮品业务、方便食品业务、其他业务，分别实现收益约为111.34亿、191.48亿、3.85亿和10.65亿元；

　　其中作为康师傅控股“左膀右臂”的方便面业务和饮品业务，今年上半年，各自同比增长8.4%和9%左右。

　　无独有偶。

　　2018年上半年，统一企业（中国）（00220.HK）旗下方便面业务也实现收益约为41.52亿元，同比增长8%左右。

　　2018年上半年，康师傅控股和统一企业（中国）旗下方便面业务保持高个位数增长，正是中国方便面市场持续回暖的一个缩影。

　　尼尔森提供的数据显示，今年上半年，中国方便面市场整体销量同比成长5.9%，销额同比成长10%以上。

　　中国方便面市场为何能够持续回暖呢？

　　云南省餐饮与美食行业协会副会长蒋彪认为，现在买方便面的主要群体是学生、农民工等，方便面本身也有很大改良；

　　尤其是近几年推出的许多方便面包装上都注明了非油炸面饼、营养高汤等一类字样，种类不断增加，有的面里还加了鸡蛋、火腿肠等，可以看出企业正在做契合市场的简餐，以此转变消费者的态度。

　　“前几年方便面市场之所以出现下滑，原因在于其创新升级的速度跟不上消费需求的发展，整个产业端不能匹配消费端的需求”，中国食品产业分析师朱丹蓬向《五谷财经》表示，“可喜的是，近两年方便面巨头转型后，看到了行业的蜕变”。

　　近年来，龙头企业在健康理念和产品升级上下了苦工夫，不只是改进内容，更改进了包装，让消费者重新燃起了对方便面的热情。

　　康师傅控股方面则表示，公司继续推进多价格带产品策略，巩固高价面、发展高端面，以顺应消费升级和消费者的健康化需求，并通过多规格产品满足不同的消费场景，销售稳定成长；

　　同时，持续透过优化产品组合、产品升级、前期调价以及销量成长，使方便面毛利率同比上升2.31个百分点，至29.83%；

　　由于收益同比上升，毛利率同比改善以及分销成本下跌等原因，2018年上半年，康师傅控股旗下方便面业务股东应占溢利同比上升25.3%，至6.67亿元。

　　“现在人们对食品的要求已经从吃得饱转变为吃得好，更要吃得健康。” 蒋彪提出，在保证味道的基础上，近年来，方便面更加契合健康饮食习惯，少油、少盐。

　　其次，改换包装，将纸桶换成锡箔纸或其他对身体健康影响较小的材料，既体现方便美味，更保证了食品安全和健康，促进了行业持续发展。

　　第三方机构提供的数据显示，2018年上半年，康师傅控股旗下方便面销量市占43.7%，销额市占49.4%，继续稳居市场第一位。

　　从今年上半年收益来看，康师傅控股旗下方便面业务也确实全面拉开了与统一企业（中国）旗下方便面业务之间的距离了。

　　虽然康师傅控股因为方便面而闻名于世，但是，从目前创造的收益来看，饮品业务已经超过方便面业务，成为康师傅控股最大的“顶梁柱”了。

　　2018年上半年，康师傅控股旗下饮品事业部整体收益约为191.48亿元，同比增长9%左右，占康师傅控股总收益61.78%；

　　受益于产品升级调价等因素，饮品事业部毛利率同比上升2.08个百分点，至32.13%；

　　同期，饮品事业部股东应占溢利约为3.69亿元，同比上升122%左右。

　　对此，康师傅控股方面表示，饮品事业部持续聚焦核心品类和产品，以满足大众消费需求，并推行产品结构性调整，对大部分产品实施提价，上半年实现销售成长。

　　以包装水为例，升级康师傅包装饮用水并提升价格，并推出大包装拓展家庭需求；

　　优悦继续凭借NSF国际认证的高品质，吸引白领消费群体；

　　并上市高端产品天然矿泉水“涵养泉”，突出其高品质及文化属性，吸引中高端消费人群。

　　但是，挑战与机遇并存！

　　虽然方便面业务和饮品业务双双报喜，但是，在国际环境多变的情况下，康师傅控股仍然面临部分原物料价格高企、消费需求多变、渠道碎片化等一系列挑战。

　　康师傅控股方面也在公告中透露，通过持续推行既定策略，预计方便面事业稳中向好，饮品事业仍面临结构调整的挑战。

　　实际上，农夫山泉、中国旺旺、哇哈哈等国内外饮品企业也都在面临着同样的挑战，并都在试图采取应对举措。

　　“纸箱、白糖、塑胶薄膜、淀粉等原材料采购成本的上升，导致乳品、饮料类产品、休闲食品类毛利率下降。”一位饮品企业经销人士称，整体生产成本都在上升，大小企业的消化及承受能力也有差异，产品市场竞争较大的企业，在应对挑战上，可以采取的举措更多，也更为有效。

　　康师傅控股方面表示，为了应对挑战，公司将继续推进供给侧改革，比如缩小饮品包装容量和精进配方，以保障自由现金流为前提，通过轻资产与资产活化产能布局、提升供应链综效和产能利用率，并控制资本支出，从而缓解利润压力；

　　同时，将坚持多价格带策略并调整产品结构，以巩固大众消费市场为前提，逐步布局高端市场，以期兼顾短期与中长期发；

　　并将持续投入品牌建设，布局多元销售渠道，强化与批发商、经销商的合作伙伴关系，优化通路库存，以促进销售成长。

　　不过，效果如何？

　　还有待观察！

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责任编辑：陈悠然 SF104

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