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　　8月28日，思维列控发布了2018年中期业绩报告，1-6月，公司实现营业收入2.84亿元，同比增长24.86%；实现归属于上市公司股东的净利润9976.04万元，同比增长31.37%。

　　2018年中期，思维列控延续今年一季度的业绩快速增长态势，营收和净利润均实现高增长，超出市场预期。这主要受益于，一方面，报告期内铁路投资规模高于预期，合同结算进度加快，营业收入的迅速增长带动净利润增长；另一方面，公司利用闲置资金进行理财取得的投资收益同比增加1，028.88万元，同比增长52.70%。

　　公司表示，从行业大背景来看，随着国内运输结构调整，铁路货运比例大幅提高，未来铁路投资将显著提速，从整体上有利于思维列控持续稳定高速发展；从公司自身的角度来看，未来包括新型列控系统（LKJ-15）、机车智能驾驶系统（STO）项目、机车调车作业安全防护系统、车务安防系统等新产品的试验及推广，能够保障公司未来2-3年业绩的持续增长；此外，报告期内，公司以自有资金8.82亿元完成了对我国动车组列控动态监测系统解决方案提供商——蓝信科技49%股权收购；公司继续收购蓝信科技剩余51%股权并募集配套资金事宜的申请材料也于8月24日正式获得中国证监会受理，尚需中国证监会核准。重组报告书显示，本次重组完成后，预计未来5年双方战略合作产生的协同效益约10亿元，将进一步增强上市公司的持续盈利能力。

　　铁路车辆投资超预期，

　　市场需求持续提升

　　“公司现有产品主要集中在铁路既有线的LKJ列控系统领域，铁路投资（特别是车辆投资）增长有利于公司列控系统及机务安防系统的销售推广。同时，中国铁路总公司（以下简称‘铁总’）对复兴号动车组采购量急剧提升，有利于蓝信科技等高铁配套设备供应商的业绩增长。”思维列控董秘刘冬梅表示，“在政策上，我国正在优化运输结构，向铁路倾斜，‘公转铁’有利于公司的长足发展。”

　　7月3日，国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，指出要积极调整运输结构，发展绿色交通体系。其中优化调整货物运输结构的主要措施包括：①大幅提升铁路货运比例。②推动铁路货运重点项目建设。③大力发展多式联运。

　　同时，铁总亦制定了《2018-2020年货运增量行动方案》、《客运提质计划》。货运方面，铁总计划到2020年全国铁路货运量达到47.9亿吨，较2017年增长30%，铁路货运量2017-2020 年复合增速将达9.2%，大宗货物运量占铁路货运总量的比例稳定保持在90%以上；客运方面，铁总计划用三年左右的时间，实施铁路客运提质计划，全面提升装备“硬实力”、服务和经营管理“软实力”，力争到2020年实现世界一流的现代化客运服务。

　　长城证券表示，2017年我国完成货运总量472亿吨，货运周转量19.3万亿吨公里，但铁路货运量仅为36.9亿吨，占比7.8%，公路运输量为368亿吨，占比高达78%，我国货运结构并不合理。所以说，从运输效率、能耗与环保、经济性等多方面考虑，运输结构从公路调整至铁路（简称“公转铁”）是长期趋势。

　　市场分析人士认为，上述行动的实施将进一步增加铁路机车车辆购置，带动对行车安全设备新增需求，形成新的增长空间，有利于带动相关上市公司业绩上行。思维列控作为市场上仅有的两家以LKJ系统为核心的列控系统提供商之一，二十余年坚守在保障列车运行安全第一线，先后推出LKJ2000、TAX装置、6A车载音视频显示终端、CMD系统等产品，在保障列车安全的同时，不断提高自身产品的集成能力及智能化水平，有望在此轮政策调整中抢得头筹。

　　新产品试验推广如期展开，

　　或成未来发展新引擎

　　“思维列控的主导产品LKJ2000装置已历经2轮设备更换，持续保障铁路运输安全长达17年。”思维列控董秘刘冬梅女士表示，“当前公司第四代列控系统——LKJ-15系统已通过CRCC认证、SIL4级安全评估，新系统将逐步替代旧系统LKJ2000。”

　　业内人士认为，LKJ-15系统历时5年研发、试验和严格考核，更安全、高效，适应范围更广，系统智能化水平显著提升，既有线的升级需求将带动LKJ-15系统销量的提升。按照铁路内部技术规章，LKJ系统的使用寿命约为6-8年，目前已使用6-8年的LKJ系统超过5000套，市场需求恢复较为明显。同时，按照铁路“十三五”规划，中西部还将新建普铁线路，有望给LKJ系统带来增量需求。在替换需求和新增需求双驱动的作用下，LKJ-15系统的销量将快速提升。此外，预计LKJ-15系统的产品单价也会在原系统基础上显著提升，对公司未来业绩有较大的推动作用。

　　另外，公司一直很重视研发投入，未来随着机车智能驾驶系统（STO）项目、机车调车作业安全防护系统、车务安防系统等大型项目等新产品陆续面世及应用，公司将开辟新的市场，填补市场空白。据悉，该项目均已完成项目研发，并在多个铁路局集团公司开展运行试验，预计未来1~3年内可实现推广，成为公司未来发展的新增长引擎。

　　重组申请获证监会受理，

　　协同蓝信提升盈利能力

　　《重组报告书》显示，蓝信科技与思维列控的协同效应明显，能够进一步提升上市公司盈利能力。2018年8月25日，思维列控《关于收到的公告》显示，本次收购蓝信科技剩余51%股权并募集配套资金的申请材料已于8月24日正式获得中国证监会受理。

　　据悉，蓝信科技是我国动车组列控设备及司机实时动态监测、列控数据管理系统、动车组车载监测信息综合传输系统的核心提供商。思维列控并购蓝信科技，能发挥蓝信科技在高铁信息采集分析、后端大数据应用等方面的优势，并能将思维在普铁市场和列车控制领域的优势相结合，双方合作具有显著的协同效应。

　　公司表示，思维列控与蓝信科技均从事铁路安全领域业务，除了业务的协同性，双方在核心技术、业务资质、经营优势及市场地位各有优势。当前，思维已完成对蓝信科技49%股权收购，并就部分项目展开深度合作。基于相近的业务模式，双方在市场与产品、发展战略、技术研发、营销与服务、智能制造方面具有显著的协同效应，预计未来5年双方战略合作产生的协同效益约10亿元。双方协同效应的发挥将进一步增强上市公司持续盈利能力，增强抗风险能力。

　　从标的公司未来4年发展来看，此次思维列控收购蓝信科技剩余51%股权，蓝信科技做出了业绩承诺：2018年完成扣非后净利润1.3亿元（否则交易对方增加一年锁定期），在2019年完成扣非后净利润1.69亿元的基础上，2020年及2021年分别增长25%及50%，并对业绩补偿以及股份锁定等做了约定。本次重组完成后蓝信科技成为思维列控的全资子公司，同时纳入合并报表，将对上市公司业绩产生有力的支撑作用。

　　（CIS）

责任编辑：马秋菊 SF186

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