光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:维生素B12(+13.2%)、醋酐(+8.8%)、PTA(华东)(+8.4%)、煤焦油(+8%)、硫酸(+6.7%)、二氯甲烷(华东)(+6.4%)、Brent原油(+5.4%)、R22(华东)(+5.1%)、尿素(波罗的海小粒散装)(+5.1%)、天然橡胶(+5%);本周跌幅靠前品种:锂电池隔膜(-10%)、维生素D3(-7.6%)、电池级碳酸锂(-4.3%)、丁二烯(东南亚CFR) (-3.2%)、聚合MDI(华东)(-3.1%)、烟酸(-3%)、维生素A(-2.5%)、TDI (华东)(-2.5%)、PVC(华东电石法)(-2.1%)、汽油(新加坡)(-1.5%)。    行业动态:PTA、PX继续上涨,聚酯微利:本周涤纶长丝POY价格上涨400元/吨,FDY价格上涨500元,PTA价格上涨640元,涤纶长丝POY价差缩小187元,FDY价差缩小102元,PTA价差扩大363元,PX-石脑油价差扩大20美元。长丝POY现金流缩小到200元以内,FDY现金流亏损300元左右,PTA加工区间扩大到2000元以上,PX价差580美元,预计PTA继续维持强势,成为未来两年聚酯产业链供需格局改善最明显的环节。环保严查下B12价格反弹:本周维生素B12市场报价260-300元/公斤,7月环保回头看期间厂家生产受影响,7月中旬部分厂家提价至450-500元/公斤,终端对高价格心态谨慎,市场购销偏淡,B12报价震荡回落,近期宁夏地区环保严格,泰瑞制药事件引关注,B12市场购销活跃,报价反弹。甲烷氯化物继续上涨,成本支撑下R22价格上行:原料端萤石、无水氢氟酸维稳运行,因山东地区工厂限量排货,二氯甲烷、三氯甲烷价格继续上行;成本支撑下R22强势运行:R22主流市场价格上涨至20000-20500元/吨;R134a当前主要成交价格维持在30000-31000元吨;R125当前成交价在28500-31000元/吨;R32市场成交价格实际成交维持在19000-20000元/吨;R410a主要成交价格在24000-26000元/吨。    投资观点:近期由于环保组进驻山西煤企和唐山9 月1 日提前执行采暖季限产,导致焦炭和螺纹钢期货强势上涨。对于化工行业而言,我们观察大部分品种在高温淡季下仍维持较高景气,而根据京津冀及周边地区大气治理方案意见稿,今年秋冬季限产将提前至10 月1 日,且错峰生产方案相比以往将更加细化,10 月底前要求各地完成石化、塑料、焦化、制药和橡胶等行业VOCs 综合整治,我们认为后期取暖季限产提前和金九银十下游需求旺季的共振之下,可继续关注部分供需格局良好的细分品种。板块配置高度重视油价上涨风险,关注中国石油、中国石化和新奥股份。其他关注中国化工崛起组合:恒力股份、荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化和卫星石化;PA66关注神马股份;农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份,钾肥关注冠农股份等,尿素关注阳煤化工,磷肥关注新洋丰、云天化,染料关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅关注新安股份、合盛硅业。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料以及锂电材料细分领域龙头企业:新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。    风险提示:宏观经济不振导致需求下滑的风险;贸易摩擦恶化的风险。

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