美邦挣扎的扭亏之路:17个亿的收入 才300万利润
美邦挣扎的扭亏之路:17个亿的收入,才300万利润
来源:环球老虎财经
原创: 韩理
美邦服饰在经历了三年的亏损之后,终于迎来了曙光,2018年半年报中,美邦服饰以净利润5311.44万元成功扭亏。但综合一季报来看,其净利润几乎是在一季度创造的,二季度的净利润或仅为300万元,净利率不足0.2%。同时,一直困扰美邦服饰的库存压力始终没能解决。
8月28日晚间,美邦服饰公布了2018年半年报,报告期内,美邦服饰主营业务收入为39.38亿元,较上年同期增长35.96%,净利润为5311.44万元,同比增长218.69%;经营性现金流增长116.7%。
然而,美邦服饰的8月29日当天股价仅上涨0.7%,截至收盘,美邦服饰收盘价为每股2.88元股。巧合的是,在今年2月27日,美邦服饰公布业绩快报表示净利润亏损为3.06亿元。当天,其股价的收盘价也是2.88元。近半年之后,即便美邦服饰连续两个季度宣布扭亏,其股价依然没有上涨趋势。其实,美邦服饰近年来由于业绩表现不佳,股价已经没有太大的起伏变化。
美邦服饰的股价或许只是直观的反映了市场的态度,事实上,这种态度的由来并不令人费解。在经历多年亏损之后,扭亏了的美邦服饰能否将这一业绩持续下去,还有待时间来给予回答。
二季净利大幅下降?
半年报净利润的扭亏或多或少让美邦服饰的投资者看到了希望。其实在今年一季报的时候,美邦服饰就已经扭转了亏损,一季报显示,归属上市公司股东的净利润为5040.67万元,同比增长74.21%。半年报的5311.44万元的净利润间接表明了,二季度的净利润或许不足300万元。
而根据一季报与半年报披露情况综合(既半年报报告期收入减一季报报告期收入),算出二季收入约为17.6亿,如此看来,美邦的净利率只有可怜的0.17%。
美邦对三季报的业绩预期看起来似乎也没有惊喜, 预计2018年1-9月净利润为5500万-8500万元。即便以最高利润计算,三季度的净利润或许也只能达到3000万元,这不得不让人怀疑,美邦服饰目前转型带来的盈利是否能持续?
美邦服饰曾在2016年实现扭亏。资料显示,美邦服饰归属于上市公司股东的净利润为3615.86万元,但是公司的扭亏并非因为主营业务的好转,而是来自于公司高达5.5亿元的长期股权投资收益。
2016年,美邦服饰将旗下的仓储物流公司美邦企发转卖给了康桥实业有限公司,从而获得了5.5亿元的收益。但这其实是一笔左手倒右手的买卖,美邦服饰的控股股东为上海华服投资有限公司,该公司同时持有康桥实业40%的股权。这笔交易本质上并没有改变美邦服饰主业亏损的事实,同时这种扭亏也是不可持续的。
那么本次美邦服饰又是缘何扭亏的呢?美邦在半年报中表示,营业收入的增加,主要是由于报告期内品牌核心竞争力的提升,产品销售数量增加所致。
2018年上半年,美邦服饰的旗下的男装、女装和其他产品分别实现的营业收入约为21.59亿、14.51亿和2.92亿元,同比分别增长25%、53%和54%。
主业的营业收入的大幅提升,或许与美邦服饰决定“回归主业”有关。
难以解决的库存压力
2016年11月,美邦服饰的掌门周成建一封离职函,将美邦服饰交给了女儿胡佳佳,但是即便是接任了美邦服饰的董事长和总裁的职务,胡佳佳依然只像一个执行者,周成建并没有完全将决策权交与女儿的手中。
在卸任8个月之后,周成建在社交媒体上发表了“回归初心,回归消费者的需求……”的言论,而在此之前,他在接受采访的时候也公开表示,之前执着的互联网转型,过分的追求流量,现在来看那些钱都白花了,从而开启了真是回归之路。
2009年之后,美邦就一直执着于互联网的转型。先后推出“邦购网”、“有范APP”等互联网电商平台,为此付出过高昂的运营成本,2015年财报显示,美邦服饰当年的广告投入约1.17亿元。但是这样的支出却没有得到相应的回报。
而在回归主业之后,美邦的业绩也开始得到了回升,但是这种趋势能否得以持续还要打上一个大大问号。
历年的业绩来看,美邦合并报表营收下滑是从2012年开始的, 库存压力不断增长,逐渐暴露美邦作为本土服装品牌骤增的生存压力。事实上,美邦在2011年曾被曝出过25.6亿的库存压仓,2012上半年又被曝出8亿库存消化涉嫌虚假销售和人为调节收入。这一事件还曾导致了美邦发生了大规模的人事变动,直接导火索或为以激进的方式处理库存危机。
美邦服饰的库存压力从其存货周转天数就可以看出来。据东财choice的数据显示,2013-2017年,美邦的存货周转天数持续在提高,分别为147.75、149.53、169.08、182.17和232.97。居高不下的库存压力也导致其存货跌价准备高于行业的平均水平。
来源:东财Choice数据今年5月,美邦服饰在给深交所的回复函中,承认自己的存货跌价计提要高于同行。数据显示,2017年美邦服饰的存货跌价准备金额为5.76亿,计提比例为38.77%,而在其列出的同行中,除了海澜之家的存货计提比例为33.84%以外,其余都小于30%,贵人鸟2017年的存货跌价计提仅为6.49%。
在新披露的半年报中,美邦的库存压力依然不容小觑,截至2018年上半年末,美邦服饰存货金额约为19.23亿元,同比增长了5%。
虽然美邦服饰一直表示其不存在较大金额长期滞销货品,但是设置较大的存货跌价准备金额,已经说明了美邦对于自己库存压力进行的提前准备。2018年半年报中,美邦服饰的存货周转天数为192.76,这一数据在其回归主业之后依然没有明显的下滑趋势,甚至还是高于2016年的数据,也表明了库存压力对于美邦服饰来说, 在未来一段时间里依然是不小的压力。
虽然美邦服饰整体已经扭亏,但是在美邦服饰旗下的子公司中,依然有11家亏损,净亏损幅度合计达到1.4亿元左右,但是美邦服饰并没有在2018年半年报中对多家子公司的亏损情况给予合理的解释。
免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。
责任编辑:白仲平
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1中公呢:说它是垃圾股,因为长时间阴跌;说它是一个好股票,因为它每一次都会让你赚钱(亚夏汽车002607)
- 2发现没有,很多票现在这么玩,第一季度盈利,第二季度盈利,第三季度盈利,第(亚夏汽车002607)
- 3我来说说世纪华通为什么开板?(世纪华通002602)
- 4我个人不喜欢炒小盘和概念类业绩差的股票,但是这些票真要玩就要跑的快,要灵活,要把(世纪华通002602)
- 5重大好消息!明天涨停(世纪华通002602)
- 6抖音平台九一开分成,对小游戏头部玩家三七算是大利好,也减小对微信一个平台的依赖,(三七互娱002555)
- 7股票这个东西是刚开始非常难什么都要学,历史,政治,大宗商品,交易心理学,(三元生物301206)
- 8财务美化是个好东西三元生物的年报毛利率只有3!也就是说扣除人工房租生产成本后三元(三元生物301206)
- 9早盘波大侠建仓了中信海直今天低空经济板块不错,选择了龙头中信早在前几日就一直在关(中信海直000099)
- 10自己看下下午的分时就知道了 2:26和 2:33. 分的时候,每次有人想(设计总院603357)
- 11商用密码+华为概念+信创+国产软件格尔软件触及涨停。近一年涨停4次。异动原因揭秘(格尔软件603232)
- 12主力还比我们小散急日月从2月6号转势开始成交量稳步放大'从原来的每天1亿多到今天(日月股份603218)
- 13这是只潜力大牛股,目前已经改变了前期长期下跌趋势,从前段时间突破重要技术线来看,(日月股份603218)
- 14新产品磷酸锰铁锂碳拉米电池!供不应求!固态电池!产值百亿元(日播时尚603196)
- 15早盘介入,网达软件该股趋势不错,只要大盘不调整,下午就有望封板。[胜利]恭喜同车(网达软件603189)
- 16昨天T飞了网达软件的低仓今天13块再补回来还做14到14.4的突破预期[加油]长(网达软件603189)
- 17这是什么破玩意,涨不动,跌起来贼6@驹哥哥 @老乡别走马上拉升 @菜鸟霸王(新泉股份603179)
- 18如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 19早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 20后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 21这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 223月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 23老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 24股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 25咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 26国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 27自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 28国际原油暴跌,逢低买入中国海油机不可失。(中国海油600938)
- 29药明今天做了倒差价多了0.21[哭][哭][哭] (中国海油600938)
- 30中国海油的大跌为踏空的投资者提供了买入机会。(中国海油600938)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧