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　　信任危机压垮莎普爱思，利润暴跌押注补肾壮阳药

　　来源：富凯财经

　　作者|林葵

　　富凯摘要

　　涉嫌虚假宣传引发的危机，显然没那么容易翻篇儿，莎普爱思上半年净利同比暴跌44%。

　　一句：“白内障看不清，莎普爱思滴眼睛”广告语，让莎普爱思闻名市场。然而，也正因为这句广告语，在去年12月，莎普爱思也因广告被爆涉嫌“虚假宣传”引发了公司对社会的信任危机。

　　尽管事情已经过去大半年，那对莎普爱思的造成了多大的影响？用数据来说话。

　　日前，莎普爱思公布了2018年半年报。数据显示，上半年莎普爱思营业收入为3.28亿元，同比下滑21.32%；归母净利润为5088万元，同比减少43.86%；扣非后净利润为4593万元，同比减少42.37%。公司营收及净利润双双大幅下降。净利润同比下降的主要原因系滴眼液产品销售量同比大幅下降。

　　针对业绩大幅度下降，莎普爱思在半年报中解释称，由于受2017 年12 月有关自媒体质疑滴眼液有关事宜以及食药监药化管函〔2017〕181 号、浙食药监函〔2017〕209 号文件的影响，公司品牌的美誉度受到了一定的影响，进而影响到莎普爱思强身药业中成药主要产品四子填精胶囊和复方高山红景天口服液的销售，其销量同比大幅下降，从而影响了其经营业绩，电商业务方面也受到一定影响。

　　再看公司的股价情况，从去年12月份开始，莎普爱思的股价也是“飞流直下三千尺”。截止的到目前，莎普爱思股价暴跌54%左右，妥妥的腰斩。

　　根据莎普爱思近几年年报显示，2016年，莎普爱思销售费用4.23亿元，较2015年的3.96亿元增加了6.96%，占营业收入的比例为43.24%。2014年，销售费用为3.20亿元。而销售费用中的重要一部分则是广告费。2016年，莎普爱思广告费2.63亿元，占销售费用总额的比例为62.08%。

　　值得一提的是，莎普爱思的研发费用少的可怜，从财报可以看出，2016年与2017年的研发费用均为3000万左右，连销售费用的十分之一都不到。

　　透过上半年的业绩情况可看出，“重营销轻研发”这样的模式，一旦涉及“虚假宣传”所导致的后果，必然是业绩大幅下滑。

　　面对业绩下滑，莎普爱思怎么办？那就是卖十全大补丸？！这不是玩笑，是事实。

　　莎普爱思从2015年开始就在布局了。彼时，莎普爱思高价以3.46亿元的价格，从吉林省东丰药业手中买下了强身药业100%股权。这一交易价格较当时强身药业账面价值溢价2.45亿元。其中，转让价款的28.90%（即1亿元）莎普爱思发现普通股股票支付，剩下的2.46亿元以现金支付。

　　为此，双方还拟定了业绩目标。当时，东丰药业信誓旦旦地承诺，强身药业将在2016年~2018年实现丰厚的利润。其中，2016年1000万元，2017年3000万元，2018年5000万元，如果强身药业没有达到考核目标，差额部分由转让方（即东丰药业）以现金补足。

　　可事实却是，2015年前10个月，强身药业处于净亏损状态；2016年，强身药业净利润125.39万元，完成率仅12.64%。东丰药业按照约定支付了874.61万元；2017年强身药业实现净利润1028.42万元，完成率也才34.28%，差异金额为1971.58万元。

　　而到了2018年，强身药业的半年净利润仅24.51万元，要知道当初可承诺的是5000万啊！

　　靠眼药水不成，莎普爱思就能靠十全大补丸重回巅峰？这是一个大大的问号。

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责任编辑：白仲平

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