青岛啤酒上半年净赚13亿 但业绩增长偏慢令估值承压
青岛啤酒将上半年收入增长的停滞归因于实施新会计准则的影响。
王立夫
青岛啤酒(600600.SH)8月28日晚间公布了2018年半年度财报。财报显示,青岛啤酒上半年营业收入151.54亿元,较上年同期增长0.6%;净利润为13.02亿元,较上年同期增长13.39%。
若剔除非经常性损益后,青岛啤酒上半年净利润为11.06亿元,较上年同期增长7.2%。经营活动带来的现金流量净额为39.98亿元,较上年同期增长13.62%。
销售毛利率为39.37%,上年同期为41.95%;但净利率为9.21%,上年同期为8.13%。
目前青岛啤酒在国内拥有62家全资和控股的啤酒生产企业及2家联营及合营啤酒生产企业,分布于全国20个省、直辖市、自治区。
青岛啤酒将上半年收入增长的停滞归因于实施新会计准则的影响。该公司称,报告期内公司将原计入销售费用的市场助销投入调整冲减营业收入,按可比口径2018年上半年营业收入同比增加4.93%。
值得注意的是,政府补贴在青岛啤酒利润中的占比较大。半年报显示,青岛啤酒1-6月份收到2.42亿元政府补助,占净利润的比例为18.6%。
由于业绩增长偏慢,青岛啤酒估值显得较高。截至8月29日收盘,青岛啤酒跌3.64%,至34.99元。Wind数据显示,该股基于过去12个月每股收益的静态市盈率为35倍,基于2018年预测每股收益的动态市盈率为30.8倍,数值大大超过了利润增长速度。
目前国内啤酒行业正处在转型的拐点。一方面,啤酒生产成本逐渐上升,导致国产品牌的啤酒毛利率不断下降。另一方面,消费升级导致更多的消费者追求啤酒的口感,中端与高端啤酒的消费量逐渐加大。而与进口啤酒相比,国产啤酒缺乏的正是中高端产品。
作为国内最知名的啤酒品牌之一,青岛啤酒也不会例外。该公司在半年报中称,2018年上半年,中国啤酒市场消费需求的多样化与个性化继续带动行业消费结构不断升级,但行业产能过剩矛盾仍较突出,原材料价格、人工成本的持续上涨,亦使企业生产经营成本仍面临较大上升压力。
不过,券商对青岛啤酒产品结构的改善表示乐观。招商证券在一份研报中称,产品结构高端化叠加产能优化是推动啤酒行业持续上升的主要支撑,行业利润率改善拐点已现,青岛啤酒上半年产品结构明显,从资产处置收入等科目中亦反映公司关闭产能已在推进,公司利润率持续改善信号明显。
国信证券在研报中称,青岛啤中高端产品销量提升好于去年,在啤酒行业整体进入存量竞争环境下,公司借力品质和品牌优势开展创新升级,提升盈利空间。去年末复星接手17.99%股份入股青啤,上半年董事会完成换届选举,公司内部机制管理有望进一步改善。
责任编辑:石秀珍 SF183
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 2省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 3华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 4长园集团无趣(长园集团600525)
- 5中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 6首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 7炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 8中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 9中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 10周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 11上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 12中发科技它来了(中发科技600520)
- 134月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 14现在很多人说茅台酒有金融属性是硬通货,这纯属扯蛋,房产的经融属性不比茅台更强,你(贵州茅台600519)
- 15工行,石油,市值前三争夺战难解难分,今天工行奋力直追,又把石油打败了,想当大王谈(中国移动600941)
- 16贵州茅台最高涨幅3000倍+,价值投资者的福音,10年一遇,下个贵州茅台已产生!(贵州茅台600519)
- 17康美按时发布了年报,标准无保留,随时摘帽(康美药业600518)
- 18我认为我今天的抄底就是一个错误,就算当时在2.02卖了加上手续费我也只是亏个10(康美药业600518)
- 19你们可真是太操心,海南机场又不给你发工资,就哪点股票够精神损失费嘛,我给大家科普(海航基础600515)
- 20今年,海南将锚定封关运作这个目标开展攻坚行动(海航基础600515)
- 21清明假期海南接待游客153.10万人次旅游总收入19.3亿元记者从海南省旅游和文(海航基础600515)
- 22简谈几点感受,在外出差,没在电脑旁,简单写几句吧,欢迎大咖补充:1.03年利润4(天富能源600509)
- 23转让至中新建电力集团,转让价格为7.3元/股,合计约33.71亿元。(天富能源600509)
- 24方威指出,2023年钢铁行业不好,但通过全体员工的共同努力,四家钢厂都盈利了,其(方大特钢600507)
- 25我来分析一下方大特钢吧昨天卖出的人是不理性的怎么说呢,首先方大是属于特钢并不是地(方大特钢600507)
- 26蛮厉害的,小弟,大学时期就进军金融市场,多历练历练!虽不知道你学习的是什(长白山603099)
- 27鹏欣资源索赔案:这次不是“飞”得太高,是“摔”得太狠!(鹏欣资源600490)
- 28中金黄金226万吨露天开采矿山铜价创18年历史新高↑[上涨][上涨]二度季赚大了(中金黄金600489)
- 29中金黄金特大利好来了:内蒙古矿业五十七万吨钼矿钼价近期飙升11%↑[上涨][上涨(中金黄金600489)
- 30中金黄金在美盘上称为皇家黄金喔[上涨]↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨](中金黄金600489)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧