(1)CPI房租项之所以没有反映市场预期的房租上涨,一则是因为反映市场化房租的租赁私房房租占比过小;二则是全国范围内市场房租变动存在分化。;    (2)市场化房租在CPI统计中占比低,波动相对较小,因而对通胀的影响远小于猪肉、原油等分项;同时也没有证据显示有显著间接影响,因而,至少从数据上看,并不必要担心房租上行推动CPI上行;    (3)相较于美国,我们的消费通胀中确实低估了房租项的影响,也没有衡量出房租的市场化变动,经过模拟调整后的中国CPI应该比现在高0.7个点左右;    (4)不过即使在房租占比较高的美国,房租也不是通胀的先行驱动项,而是滞后调整项;2013年以来,美国经济复苏中房地产复苏速度较快、工资上行缓慢,导致房租和通胀变动也发生显著背离。 基于上述几点结论,有一点很明确:虽然市场非常担忧未来房租会持续上涨,但是由于统计局公布的CPI数据中住房项对于房租的衡量非市场化,实际的市场化房租占比估计来看不足1.2%,因而,即使房租持续上行,通过权重折算后,对于通胀的影响仍然非常之小。因而,实际感受到的通胀是一回事,统计数据上的通胀则是另一回事。

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