大股东要换人 冠福股份打算花费26亿收购新股东旗下长租公寓品牌

　　在筹划三个月的重大资产重组失败后，福建上市公司冠福股份（002102.SZ）控制权又要被转让，并意图进军长租公寓市场。

　　8月30日晚，冠福股份发布公告称，公司控股股东林福椿及其子林文昌、林文洪、林文智，以及林文洪旗下全资子公司闻舟实业（以下合称林氏家族）正在筹划将其所持有的3.84亿股股份转让给深圳诺鱼科技有限公司（下称诺鱼科技），转让价格拟定为不低于每股4.50 元（含），即转让总价款不低于17.27亿元。

　　林氏家族目前合计持有冠福股份近5.50亿股，持股比例为20.88%，为公司控股股东、实控人。此次股份转让完成后，林氏家族中仅有林文昌和林文智还持有公司6.30%的股份，诺鱼科技将获得冠福股份14.57%的股权。

　　同时，冠福股份还称，股东陈烈权还将直接持有的0.8亿股股份协议转让给诺鱼科技；转让价格为每股4.30元，转让价款总计3.44亿元。目前，陈烈权持有冠福股份3.25亿股，占公司总股本的12.35%，是公司第一大单一股东。

　　也就是说，诺鱼科技将耗资至少20.71亿元拿下林氏家族和陈烈权合计转让的冠福股份近4.64亿股，持股比例达17.61%，并借此成为冠福股份第一大股东，但还无法成为控股股东，冠福股份将处于无实控人的状态。

　　冠福股份在公告中并未披露林氏家族此次转让股份的原因，公司董秘办工作人员表示具体原因也不太清楚。但从该公司近况来看，此次转让或许是由于面临债务压力下的无奈选择，背后成因则是股权质押。

　　在此前的8月27日晚，冠福股份称林氏家族中的林文昌、林文洪、林文智和闻舟实业合计3.29亿股股份因债权人申请财产保全而被杭州和福州两地法院冻结，其中林文昌、林文洪、闻舟实业所持的公司股份全部被冻结。公司在公告中表示，该事项可能存在导致公司控制权变更的风险。

　　是日晚间，公司还称，受与福建华通银行借款合同纠纷的影响，公司在工商银行德化县支行开立的基本账户被法院冻结。

　　这引起了监管机构的关注，深交所于8月29日发函要求冠福股份说明公司控股股东所持股份被司法冻结的原因、进展和解决措施；结合控股股东股份质押、司法冻结等受限状态，说明对公司日常生产经营、控制权稳定等方面的影响。

　　同时，深交所还要求公司说明银行账户被冻结的详细情况，并补充披露是否触碰实行其他风险警示的情形。冠福股份在8月30晚间称，公司无法按照深交所的要求于9月1日前完成披露，将延期回复相关内容。

　　值得注意的是，前述股份被冻结的股东林文昌、林文洪、林文智和闻舟实业均存在股份质押的情况。界面新闻记者就前述股东股份被冻结是否与股权质押有关等问题联系冠福股份方面，董秘办工作人员亦未作出明确回应。

　　根据公告，前述4名股东目前各自质押的股份合计约为1.07亿股、0.28亿股、0.86亿股、1.65亿股，分别占其持有股份的99.98%、97.38%、75%、100%，主要质权人为东方证券。另外，尚未出现股份冻结的股东林福椿也向东莞证券质押了近1.35亿股份，占其持有公司股份的99.98%。这意味着后续林氏家族中除了林文智以外，另外4名股东均几无补充质押的空间。

　　据Wind数据，目前出现股份被冻结的这4名股东的股权质押起始时间的股价几乎都高于冠福股份目前的股价。而自今年3月7日该股创下年内5.29元/股的年内峰值后便不断下跌，截至因重组停牌前的5月31日公司股价报4.02元/股，相较于前述峰值跌去24%。

　　随着冠福股份进入重大资产重组而停牌，不断加剧的股权质押平仓风险暂时得以喘息。然而在筹划三个月后，公司收购上海山钢实业（集团）有限公司100%股权事项最终还是泡汤。8月29日晚间，公司称因标的公司及其股东尚无法就影响本次交易协议履行的相关问题形成有效解决方案，导致此次交易最终不具备实施条件，公司决定终止此次重大资产重组。

　　8月30日，冠福股份复牌，业绩翻倍增长的加持依旧未能阻挡公司股价一字跌停，该日报收3.62元/股。此前的8月27日晚公司发布的半年报显示，今年上半年实现收入71.40亿元，同比增长82%；净利润3.29亿元，同比增长318%。

　　但这显然已构成重大利空，如果冠福股份股价继续下跌，林氏家族将面临爆仓甚至被动减持的风险，同时也意味着将面临较大的债务偿还压力。此次选择出售股权，或可在一定程度上化解债务危机。

　　值得一提的是，在此次股份转让完成后，即诺鱼科技成为冠福股份第一大股东后，其将推动冠福股份实施重组以增强公司的持续发展能力和盈利能力。冠福股份同日晚发布的一项收购意向显示，公司拟现金斥资26亿元收购上海优帕克投资管理有限公司（下称优帕克）100%股权，该收购将不会构成重大资产重组。

　　不过，此次收购将构成关联交易。李静、殷建华分别持有优帕克90%、10%股权，而李静则为此次股份转让方诺鱼科技的实控人，为冠福股份的关联人。国家企业信用信息公示系统显示，诺鱼科技成立于2017年12月，注册资本1亿元，李静持股90%的上海乾羲投资咨询有限公司系诺鱼科技唯一股东。

　　公告信息显示，优帕克经营范围包括投资管理、酒店管理、物业管理、餐饮管理、保洁服务以及家具、纺织、百货、服装、鞋帽销售等。但实际上，该公司是一家总部位于上海的中高端公寓运营企业，被视为国内服务式公寓的开创者。

　　该公司网站显示，优帕克成立于2002年，主要提供房屋出租管理等10多项专业房屋资产管理服务，已完成北上广等核心城市布局，旗下运营管理高端公寓超过4万套，拥有超过500人的服务团队，累计服务房客超过10万人。

　　优帕克互联网首席运营官杨剑凌曾在去年8月接受媒体采访时表示，优帕克正在筹备上市。如今来看，优帕克选择了“曲线上市”的方式，而这或许正是李静实际控制的诺鱼科技不惜溢价耗资20多亿元要成为冠福股份第一大股东的真正动因。

　　冠福股份目前尚未披露优帕克的财务数据，但交易对方承诺，优帕克2018年至2020年经审计的归母扣非净利润分别不低于2亿元、2.6亿元、3.38亿元，即年均复合增长率达到30%，显示出很足的业绩增长底气。

　　作为一家控股型企业，冠福股份近年来多元化发展趋势明显，先前重组失败的标的公司主要从事钢材贸易服务，如今又打算进军长租公寓市场。不过该领域竞争激烈，行业野蛮生长，此前不久还因被曝出过快的租金上涨、无序的市场竞争以及多家长租公寓机构出现爆仓而引发市场关注，多家相关企业被监管部门约谈。

　　实际上，冠福股份先前就已通过控股子公司上海五天实业有限公司在投资性房地产租赁经营业务有所试水，但业绩贡献微不足道。此外，公司还通过控股子公司能特科技有限公司从事医药中间体和维生素E业务，通过上海塑米信息科技有限公司从事塑贸电商。

　　今年中报显示，公司医药中间体业务实现收入7.89亿元，塑贸电商实现收入63.45亿元，对公司业绩的贡献接近90%。若此次收购完成，冠福股份将主要形成以塑贸电商、公寓租赁、医药中间体为核心的三大业务，多元化经营模式更为明显。

　　不过，此次收购的前提是诺鱼科技成为冠福股份第一大股东，且目前仅为双方签订的初步意向性合作协议，后续进展尚存在一定的不确定性。而这次收购对冠福股份来说恐怕也比较吃力，截至今年上半年末公司账面货币资金仅有4.65亿元，现金收购资金缺口较大。

　　8月31日，冠福股份股价仍一字跌停，报3.26元/股。

责任编辑：史考

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