8月27日晚，文投控股发布2018年半年报。半年报显示，公司上半年实现营业收入8.36亿元，同比下降34.54%，归属于母公司股东的净利润为0.07亿元，同比下降97.94%。

　　上市公司称，由于影视剧项目进程周期原因、新建影城正处于培育期以及期间费用增加造成业绩不及预期。

　　值得一提的是，文投控股2014年收购江苏耀莱影城管理有限公司（下称“耀莱影城”）100%股权，业绩承诺期为2014年度至2017年度。耀莱影城在今年上半年实现净利润-4972.94万元，去年同期的净利润是2.79亿元。

　　并购标的业绩“变脸”为哪般

　　2014年，文投控股以23.2亿元对价收购耀莱影城100%股权。耀莱影城的主营业务是影城运营、影视投资制作及发行、文化娱乐经纪等。原股东承诺，耀莱影城2014-2017年度实现的扣非归母净利润分别不低于1.45亿元、2.2亿元、3.1亿元和3.38亿元。

　　年报显示，耀莱影城调整扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1.47亿元、2.25亿元、3.95亿元和3.28亿元，业绩承诺完成率分别为101.68%、102.43%、127.5%和97.01%。

　　可以发现，耀莱影城在2014年和2015年业绩“精准达标”，2017年未完成业绩承诺，但凭借2016年度超额的净利润使公司完成四年的业绩承诺。

　　数据也显示，耀莱影城2017年的净利润较2016年下降不少，而这种下降趋势在今年上半年体现的更明显。公司2018年上半年业绩实现净利润-4972.94万元，比去年同期的2.79亿元净利润下降117.79%。可以看出，耀莱影城在业绩承诺期过后的第一个上半年，业绩便出现了“变脸”。

　　另一重要原因是，公司2017年度进一步加大了在新建影城方面的投入。2017年下半年至 2018 年上半年，公司共计新开业48家影城，由于新开业影城数量规模较大，新建影城尚处于培育期，前期营收较低，影城运营人工成本、租金及装修设备摊销折旧等相对较大，导致影城短期内未能实现盈利。

　　2018年上半年，耀莱影城实现营业收入5.88亿元，而去年同期实现营业收入10.67亿元，同比下降4.79亿元。即使除去《功夫瑜伽》3.79亿元制作收入的影响，公司今年上半年的收入依然比去年同期少1亿元左右。

　　2017年，耀莱影城实现营业收入18.41亿元，而今年上半年，公司仅实现营业收入5.88亿元，今年要想超过去年的营业收入，公司下半年要实现超12亿元的营收。

　　36亿商誉悬顶

　　截至2018年6月30日，文投控股账面上的商誉为36.22亿元，占总资产的34.31%。其中，因收购耀莱影城形成的商誉账面价值为17.48亿元。

　　根据会计准则，企业合并所形成的商誉，至少应当在每年年度终了进行减值测试。且确认的商誉减值损失，不能在未来会计期间转回。如果文投控股收购的标的公司业绩不及预期，很有可能面临商誉减值风险，上市公司业绩也会受影响。

　　此外，根据上市公司4月21日公告，文投控股第二大股东耀莱文化产业股份有限公司（下称“耀莱文化”）因经济纠纷，其持有的公司3.03亿股股份被揭阳市中级人民法院司法冻结。

　　根据上市公司8月4日公告，耀莱文化所持有的公司2.82亿股限售流通股股份被北京市第二中级人民法院轮候冻结。截至8月4日，耀莱文化持有公司股份3.03亿股，占公司总股本的16.35%，所持公司股票已全部被司法冻结或轮候冻结。

　　值得注意的是，耀莱文化实际控制人是綦建红，在2014年文投控股收购耀莱影城之前，耀莱影城的实控人也是綦建红。根据天眼查资料，2018年5月21日，耀莱影城的法定代表人由綦建红变更为高海涛，高海涛是文投控股董秘。

　　如果耀莱文化不能解除所持被司法冻结的股份，上市公司的股权机构将发生变化，这是否会对公司影视版块业务产生影响呢？（段倩男/文）

责任编辑：公司观察

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