经历春节旺季去库存后,海天17Q1的渠道整体库存情况要显著好于16年同期同时叠加提价因素,17Q1海天的收入增速向好。    而从实际情况来看,海天Q1收入增长17%,Q2增长25%,也验证我们之前的判断。    结合海天渠道一贯的高库存常态,公司在16年股权激励目标较难完成的大背景下:    16Q4未选择重复15Q4举措向渠道压货,对经销商而言也失去了提前打款锁定低价的机会,经销商打款执行提价后新价格比公司正式文件下达日期还要早。 海天16Q4收入增速仅10.28%,远小于15Q4收入增速24.90% (为完成15年股权激励目标15年底实施渠道大举压货,导致16Q1收入增速大幅下滑至7%)    风险提示:市场竞争加剧/原材料成本波动/费用投放超预期。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。