川财周观点    本周风电行业半年报披露完毕,从披露情况来看,风电行业复苏态势基本已确立,产业链各环节盈利分化显著。从我们统计的24家风电行业上市公司经营数据来看:(1)2018年上半年24家公司实现营业收入621亿元,同比增长8.46%,增速较2017年同比提升4.58个百分点;(2)归属母公司所有者净利润同比增长8.04%至103.25亿元,其中运营商环节实现归属母公司所有者净利润78.6亿元,占比为76%;整机环节受制于整机招标价格下降,收入与与归属母公司所有者净利润增速分别为-2.44%、-17.03%;(3)包括风塔在内的零部件制造环节毛利率普遍下降,主要是因原材料价格维持高位。三四季度为开工旺季,我们预计产业链景气度将进一步由下游运营商环节向制造环节传导。站在当前时点,建议关注两条投资主线:(1)整机交付放量,招标价格降幅趋缓;(2)零部件制造企业消化原材料价格涨幅接近尾声。相关标的:金风科技、天顺风能。    市场综述    本周川财能源板块上涨1.02%,上证综指跌幅为0.15%,电气设备指数跌幅为0.56%,跌幅高于上证综指0.41个百分点,新能源指数涨幅为0.28%,涨幅高于与上证综指0.43个百分点。    公司动态    保变电气(600550):发布2018年半年报;拓日新能(002218):发布2018年半年报;中天科技(600522):发布2018年半年报;电光科技(002730):发布2018年半年报;欣旺达(300207):发布2018年半年报;ST锐电(601558):发布2018年半年报;东方电气(600875):发布2018年半年报。    行业动态    1、欧盟委员会批准丹麦风能和太阳能补贴计划(北极星电力网);2、广西不再对可再生能源单独批复上网电价(北极星电力网);3、中电联发布2018年上半年全国电力市场交易信息简要分析(北极星电力网);4、我国首部跨区跨省交易实施细则获批(北极星电力网);5、南方能监局日前发布《关于征求南方(以广东起步)电力现货市场系列规则》(北极星电力网);6、国家能源局印发《关于无需国家补贴光伏发电项目建设有关事项的函》(北极星电力网)。    风险提示:新能源新增装机容量不达预期、新能源汽车销量低于预期。

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