上周(8月27日-31日)各大指数有所回调,其中上证综指、深证成指和创业板指分别下跌0.15%、0.23%和1.03%,周成交1357.15亿股,环比增加10.53%;成交额13620.42亿元,环比增加7.64%,量能继续维持地量水平。上周28个申万一级行业指数涨跌不一,其中涨幅前3位的分别是房地产、休闲服务和国防军工,分别上涨2.48%、1.84%和1.65%;跌幅前3位的分别是钢铁、建筑装饰和采掘,分别下跌2.15%、1.59%和1.49%。上周传媒板块下跌1.20%,居涨跌幅榜第25位,跑输沪深300指数1.48个百分点。    行业及公司动态回顾:1)暑期档中国电影的新纪录与新挑战;2)上半年影视票房与口碑齐飞,新三板业绩却“冰火两重天”;3)苏宁影城牵手中国巨幕,未来三年将建20家高端巨幕影城;4)弃台投网,影视大佬逐利新风口,“不限量”成最大优势;5)八部委总量调控,手游股暴跌。    本周观点:随着大盘的下跌,带动传媒板块连续下挫,从申万28个一级指数表现上看,传媒板块一直跌幅居前,目前估值水平已到历史低位。根据传媒板块公司2018年中报显示,较多企业盈利情况良好,高成长性凸显。因此精选细分行业、深挖个股是现阶段我们采取的主要策略。我们认为在行业(影视、动漫游戏、互联网广告、教育、体育等)景气度良好,整体业绩较好的因素下,板块未来表现可期。目前A股市场整体行情仍处于震荡趋势,在没有非常明确的趋势形成下,建议重点关注有业绩支撑、估值偏低的个股,如:影视内容龙头且低估值的华策影视、海外业务发展良好的游族网络等。    重点公司点评:华策影视半年报点评    风险提示:行业发展不及预期;政策风险。

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