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　　每经记者 郑步春    每经编辑 祝裕

　　周四A股继续下跌，但跌幅收窄。截至收盘，上证综指跌0.47%至2691.59点，深证综指跌0.72%至1431.86点。此外，中小板、创业板综指分别收挫0.92%、0.26%。

　　由盘面看，个股呈普跌格局，权重股中的中国石油、中国联通、银行股等稍有些护盘动作，但对股指的拉动作用相当有限。其他一些权重消费类股表现不佳，如伊利股份等。乐视网及中弘股份忽然停牌了，这使得问题股、绩差股的炒作有所收敛。总体上，市场相对平静，买卖双方均不积极，显然都在等中美贸易相关消息落地。

　　近期关于消费降级的讨论很多，主因是零售数据增速不太理想。但投资者应注意的是，目前的零售数据并不包括服务行业，所以数据本身并不是很全面。另外，零售数据中汽车消费的占比太高，与房地产相关行业的零售数据占比也不低，所以投资者应客观看待相关数据，至少应区分行业看待问题。

　　美国可能于今日宣布对中国2000亿美元输美商品加征至多25%的关税，周四下午我国商务部发言人明确，如果美国果真动手，中国必然反制。这里的反制内容应是之前透露的中国或对美国价值600亿美元的商加征5%至25%不等的关税。

　　有一点需要引起注意，之前中美双方互就500亿美元商品加征关税时，是分成两步来实施的，且宣布日与正式征收日有个时差。因此，假如美国此次一意孤行地宣布对中国2000亿美元商品加征关税，有可能还是这个路数。

　　我觉得多数人应该能够想到这点，所以宣布征税对A股的影响应该比较有限，因忌惮这个事情的投资者应该早就离场了。单单由博弈角度来看，若事情果真发生，完全可以视为“利空出尽”。万一今日美方并未宣布最终决定，并且也未暗示短期内会宣布征税，反而传出继续谈判消息，这种情况下股市显然可能大涨。

　　无论最终是哪种结果，我觉得股市均可能上涨，顶多是上涨节奏会有所不同。

　　这次美国拟加征关税涉及的中国产品金额高达2000亿美元，与上次相比，不仅仅是金额上的大幅增加，更重要的是，双方几乎完全不可能避免自身经济受到冲击。因此，这次加征关税会令双方均感到极为肉痛。很难想象，特朗普政府会愿意看到中美双方斗得两败俱伤，然后让对手从中渔利。

　　如果中美贸易战深化，个人认为，接下来我国必然会出台一些刺激经济、扶持外贸等方面的重大政策。换言之，等这次利空落地，至少短期内消息面会有所改善。因此，由中短期看，投资者没必要过度恐慌。

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责任编辑：陈靖

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