事件 9月5日,国务院印发《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》,意见对天然气产业链上下游各环节都提出了具体要求。    简评    2020年产量力争达到2000亿方,对应19-20年均增速约15% 意见指出“力争到2020年底国内天然气产量达到2000亿立方米以上”。此前《天然气发展“十三五”规划》中对2020年天然气产量的要求为2070亿立方米。2017年,国内天然气总产量1480亿方,而我们预计2018年产量1554亿方(同比增长5%)。因此按照2000亿立方米的目标,19-20年我国天然气产量复合增速应达到15%。    进一步健全海外供应体系,保障进口供应 意见提出“健全天然气多元化海外供应体系。”“加快推进进口国别、运输方式、进口通道、合同模式以及参与主体多元化。”17年我国天然气消费量2426亿方,而产量仅1480亿方,进口依赖度达39%,且国内天然气产量增速(17年5%)也远低于消费量增速(17年15%),天然气进口是我国补充需求缺口的必需手段。    再度明确推动储备体系建设,相关投资有望增加 意见提出“构建多层次储备体系。供气企业到2020年形成不低于其年合同销售量10%的储气能力。”当前,中国储气能力占消费量的比重在3%,距离国际平均12-15%、美国接近20%的水平仍有很大提升空间。加强储气设施建设已成为完善调峰、储气,解决冬季阶段性用气紧张的必经之路。为此,发改委于今年4月已引发“加快储气设施建设和完善储气调峰辅助服务市场机制的意见”,提出供气企业应形成年销售量10%储气能力、城镇燃气企业应形成5%储气能力。本次意见再度明确构建多层次储备体系,未来数年内相关投资有望集中增加。    拟延长对非常规气补贴,非常规气开采更成发展重点 意见提出“研究将中央财政对非常规天然气补贴政策延续到“十四五”时期,将致密气纳入补贴范围。”此前中央对非常规气的补贴计划限于“十三五”期间,且限于对煤层气开采补贴(0.3元/方)。本次意见不仅拟延长对非常规天然气生产的补贴,且将补贴范围扩大至包括致密气在内。我们认为在国内常规天然气开采量增长相对稳定的情况下,非常规天然气本开采将成为发展重点。从事上游非常规气开采的企业有望持续受益。    拟对LNG接收站实行增值税返还,直接利好接收站运营主体    意见提出“研究根据LNG接收站实际接收量实行增值税按比例返还的政策。”目前政策对LNG进口实行零关税,征收11%增值税。此次对LNG接收站进行增值税返还,将直接利好LNG接收站运营主体,进一步打开天然气进口通道。    投资建议    因环保需求+能源结构升级,中国天然气行业将步入黄金发展期,建议从主题+业绩两个角度关注天然气产业链投资机会。推荐关注抢先布局LNG接收站,牢牢把握上游资源的广汇能源、新奥股份;煤层气等非常规天然气优势标的蓝焰控股、新天然气;长期布局天然气上游资源的能源行业巨头中国石油、中国石化;国内LNG分销及物流龙头恒通股份。

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