今天9月11日，一个特殊的日子，金融圈却是多事之秋，传闻某董秘居然被研究员给打进医院了，什么仇什么怨？被打的理由是，董秘曾经吹牛逼，公司股价10块钱随便买，现在跌只剩下6块了！

怪不得刀锋认识的上市公司高管，最近都在积极健身，还以为是为了健康，原来是为了活下去；董秘本就是高危职业，现在又飞来横祸！股市再熊下去，该考虑给董秘配备保镖了。 

股市不给力，不仅上市公司如坐针毡，券商日子也很难，据说有券商的美女销售，已经下海到会所了。既然金融不景气，还不如凭姿色去夜场做公关，适者生存，没毛病！

这位妹子很敬业，金融市场找不到净现金流高的土豪，委屈去会所找，这帮土豪就是韭菜的后备军。所以不要说话那么酸，大家都不容易。殊途同归啊，很多人炒股最高目标：赢了会所嫩模，输了下海干活！这位美女选择会所，搞不好是赌下一轮牛市快来了。

都是下跌惹的祸，最近的股市，无厘头事情明显多了起来，昨天东方财富网股吧有人要轻生，惊动了众多大V；今天董秘被打，券商销售妹子下海到会所……一边是市场百无聊赖，一边是场外谣言四起，好不热闹，而每次A股历史底部，都会出现上述特征。

刀锋想起98年亚洲金融危机，日韩金融业重创，香港也被席卷，很多投行券商的员工，专职炒股的人群，他们是怎么熬过来的？男职员下班后当的士司机贴补家用，女职员去坐台养活生计。我们现在只是股市比较惨，并没有经济危机，这算个啥呢？

这个世界，从没有悲剧和喜剧之分！能从悲剧中走出来，那就是喜剧；如果沉缅于喜剧之中，那它就是悲剧...炒股也一样，现在我们唯一需要坚持的，就是坐等黎明的到来！

…… 

今天的大盘，延续了一如既往的低迷走势！上证盘中一度跌破了2653点，再创两年半记录低点；沪市成交额仅968亿，再创熔断以来（逾32个月）新低！总体来看，多空双方都很克制，反应在盘面上，反弹和跳水都显得小心翼翼，激不起一点涟漪。当前点位，空头已经舍不得再割肉，但多方也不敢大规模抄底。 

就像下面这张流传很广的图片，随着指数的逐级走低，场外观望资金开始跃跃欲试，但场内的各种绞杀，每天都在上演，吓退了旁观者试图进场的勇气！正所谓不破不立，或许，真的需要等到2638点彻底跌破了，大家才敢放手去爱吧！ 

盘面来看，两市最主要的杀跌力量，是钢铁煤炭水泥化工等周期股。其中，钢铁板块整体跌幅接近4%，马钢股份、开滦股份跌停。化工龙头万华化学，也一度大跌8%。而杀跌的主因，跟上周的科技股闪崩一样，来自一条传闻：今年的秋冬季污染治理行动方案，将取消限产比例。 

作为供给侧改革和环保风暴的唯一受益者，周期股业绩近些年持续高增长，股价一直相对抗跌。而今天盘中的这条“取消限产”的传闻，破坏了钢铁煤炭们维持高增长的逻辑，相关个股自然是树倒猢狲散。当然，最强板块迎来补跌，一般也意味着市场大底已经不远。 

单就市场赚钱效应而言，今天的行情其实也还好，表现出了一定的承接力：两市虽然严重缩量，但场内的资金，并没有彻底偃旗息鼓，而是对局部题材轮番发动了游击战。他们在自己熟悉的模式中摸爬滚打，竟然闯出了一片小天地。 

政策面的利好效应最得人心，昨日最强的特高压板块（12条新建输电线工程刺激），今天延续强势格局。瑞康股份三连板成为龙头，金利华电冲击二板未果，兼具问题股题材的大连电瓷直线拉板，为特高压行情续命；中石油等国有石油公司开会部署“油气勘探开发”，油气板块今日表现最佳：通源石油、宝德股份、海默科技三股打板，中油工程、中海油服等大蓝筹也涨幅可观，在一定程度上对冲了钢铁煤炭杀跌对大盘的影响。 

此外，5G、芯片、军工、燃气等板块，也都有不同程度的表现，只是受限于量能萎缩，涨停股数量较少，并没有形成较强的板块效应。而大家最关注的乐视网和德新交运两只特停股，依然没有复牌迹象，但并不影响超跌问题股的主线。睿康股份三连板，金盾股份和高斯贝尔反包成功，说明这条主线仍具备较高人气，后市可以继续深入挖掘。 

关于后市，鉴于今天盘中跌破2653点，并未出现较大力度的反弹，不破不立的心态非常严重，就连郭嘉队都懒得出力了，2638点股灾底遭考验或难以避免。就在刚刚，富时中国A50指数在A股收盘后再跌1.5%，全日跌幅加大至2.79%，刷新逾一年新低。 

而且，连续三个交易日，机构陆续出逃三个板块（周五是科技股、本周一是东方财富等电子股，本周二是周期涨价股），对市场信心打击也很大。 

但具体操作方面，近期已经可以不必再看指数了，市场短线氛围很好，题材轮动主线清晰，连板股层出不穷，比如今天的金盾股份7天6板，成功晋级新妖，为后来者打开了向上的炒作空间。 

…… 

今天文章结尾，聊聊中国经济的最大软肋，房地产！主要观点来自昨晚看到的一篇文章，时间关系，刀锋以引用为主，部分文字做了少量修改。

过去18年，房地产市场在大家心目中一直是永不终结的繁荣，只要没买房，投资就不算成功。所以我们看到，股票不行了买房，小企业主做实业不行了买房，人民币汇率要贬值也买房。

买房自然房价就上涨，房价上涨，租金回报率就低。比如大家在上海有房子，出租回报率一般是在1-2%之间，而我们借钱来买房的成本是6-8%。

有知名经济学家总结：资产的收益既满足负债利息支出、又能满足本金的支付，是避险型投资；资产收益只满足利息支出，但不能覆盖本金支出，为投机性投资；资产收益连利息支付都不够，而是寄希望于资产升值来偿付利息及本金，是庞氏投资。

国内房产投资的租金收益之低，恐怕连将来的房产税都覆盖不了，显然已经不能归为正常意义上的投资了！常往国外跑的人都很容易有这种对比和参照，你卖掉上海一套小的房子，在全球其他地方能够买到什么样的房子？比如温哥华、伦敦、澳洲悉尼等一些房价高的地方，你随便在上海卖个小套间，在那里都可以买一个别墅。

房产为什么会涨？当然是因为后面有人愿意更高价格接盘，但后面的人需要借更多的钱来接，因为租金获得的现金流收入不够覆盖利息，更后面接的人就得借更多的钱。另外，如果房价继续往上涨，也会导致总体债务水平继续攀升。

房价一直涨下去会有什么结果？一定会是大家不断借钱，然后存款下降，贷款攀升。后来者要借更多钱才能买得起房子，利息负担越来越重，直接挤占消费。但如此恶性循环，我们的经济转型，是没有办法实现的。数据显示，中国的家庭债务水平已经接近极限，家庭债务与可支配收入之比高达107%，超过一半的家庭储蓄为零。

从金融的视角看，房地产和高杠杆是中国经济的两个软肋。我们总体的债务水平，原来是全球最低的经济体之一，现在逐步攀升到全球前列。我们现在的债务有点像堰塞湖，房价高也是堰塞湖，

从国际经验来看，人民币汇率可以起到一定疏导作用。历史上的日本和俄罗斯都有过类似情况。最终的结果，日本是房价跌了，汇率不贬；俄罗斯是房价不跌，汇率贬值。中国会出现例外情况吗？

事实上，我们和10年前的美国有很多相似的地方。十年前美国次贷危机之后，房价掉了一大半，股市也大跌，实现了彻底的出清，然后有了各种创新，十年前还没有特斯拉，苹果也不是人手一台，Facebook还没有成为大家必用的工具。彻底出清了，创新也出来了。美股10年长牛，就是建立在出清基础上的。

这么多前车之鉴，中国会怎么做？结果会怎么样？比较普遍的看法是，作为社会主义国家，我们有自己的特色，至少不会走美国那条路。当然，最大的看点依然会是房价真的只涨不跌吗？ 

今天，一个武汉的朋友告诉刀锋，他有一套房子已经挂了两个月，现在还没卖掉！

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