当前外忧成为主要制约,国内积极信号还需等待。市场预期9月将迎来地方专项债集中发行,但银行信贷偏谨慎,基建投资见效仍需时日。上市公司半年报利润增速普遍下滑,弱势环境下低估值更多体现防御属性而非向上催化。逢低坚定布局核心品种,做好结构性波段机会。 短期A股市场仍然缺乏可预见的向上催化的动力,大方向上,中短期仍将以震荡调整为主。但同样在估值下有底的震荡区间内,维持三大股指区间震荡判断不变。    美国7月贸易逆差创五个月最大,与中国及欧盟逆差双双刷新历史记录,新兴市场货币受制于美元与自身债务问题依旧遭到抛售,耐心等待经济制约美联储进一步行动。金银仍然寻底    8月份PMI为51.3,较上月回升0.1个点,超过预期值51.0,反映制造业稳步扩张态势。主要分项指标中,除新订单继续走弱,其他主要位于荣枯线上方的分项均有所回升,其中生产量回升至53.3,采购回升至51.8,经营活动预期回落至57.0。环保限产因素带来的原材料供给收缩预期使本月购进价格和出厂价格大幅回升至58.7和54.3,较上月分别上升4.4和3.8个百分点。进口继续回落,从上月49.6回落至49.1,连续两月位于荣枯线下方,预示进口需求减弱。短期债市维持震荡。

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