1.8月销量环比增长21%。    今年1-5月新能源汽车销量连续环比增长,6月环比下滑17.5%,7月环比持平,8月环比增长21%。其中,增长主要还是来自于乘用车,特别是纯电动乘用车环比增长24%,已经超过了5月达到年内新高;商用车也有所改善,环比增长11%;使得整体销量接近了5月高点。8月的销量数据体现了乘用车新车型集中上市的带动作用,表现了较好的增长态势,好于预期。    2.A级车占比继续维持高位。    乘用车方面,进入正式期之后,A00级的补贴优势开始弱化,6月的数据已经体现出这个趋势,具体表现在A00在乘用车中占比下滑到34%,环比下降28pct,并且A级车占比高达41%。7月,A级车占比维持在38%高位,依然是乘用车最大市场。    而8月,A级车占比提高至40%。吉利帝豪EV夺得销冠,荣威Ei5持续热销,A0级比亚迪元EV360表现依然强劲,均体现了销量结构的升级变化,A/A0级代表真实消费需求的车型持续占据主导。    3.乘用车第一集团格局稳固。    据乘联会,8月乘用车销量排名前四的分别是:比亚迪、上乘、北汽新能源、吉利,延续了7月的座次。近两个月,比亚迪开始在纯电动销量上超越北汽,并凭借插混的优异表现稳居第一。上乘、吉利销量也实现了快速增长。    展望后市,9-12月销量预计连续环比增长,并且随着客车抢装、物流车采购以及乘用车升级换代车型批量上市,我们持续看好四季度新能源汽车销量表现。    4.投资建议:关注新能源客车第一龙头宇通客车、热交换行业领导者银轮股份、处于新车型周期的比亚迪、特斯拉产业链核心供应商旭升股份。    风险提示:新能源汽车销量不及预期。

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