本周行情回顾:本周电力设备指数上涨0.60%。输变电设备中,二次设备上涨0.60%,一次设备上涨0.77%;新能源发电板块汇总,核电下跌1.92%,风电下跌0.46%,光伏上涨1.64%;新能源汽车中,新能源汽车指数上涨下跌1.22%,锂电池指数上涨4.55%,充电桩指数上涨1.67%,燃料电池指数上涨0.98%;工控中,工业4.0指数上涨1.21%,机器人指数上涨0.99%,能源互联网指数上涨0.11%。    政策利好再加码,坚定看好电动车大趋势。工信部副部长辛国斌近日在天津泰达会议上表示:双积分政策周五已完成部委会签,预计下周发布。工信部将启动制定禁售燃油汽车时间表。此次双积分政策落地市场基本有预期,而启动制定禁售燃油车政策则超出市场预期。禁售燃油车政策对产业的冲击在于要求燃油车100%替换,而以国内2016年传统车销量2800万辆,新能源车销量51万辆来算,新能源车的渗透率还不到2%。此前,已有英国、挪威、印度、德国、法国、荷兰等六国提出禁售燃油车时间表。中国是全球推行新能源车最积极的国家,已经显示了对产业的坚定支持态度。中长期来看,全球汽车电动化趋势不可逆转,一方面政策是推手,另一方面电动化是适应低碳环保化和智能化需求的重要因素。    8月份新能源乘用车销量数据超预期。根据乘联会统计,8月新能源乘用车销量为5.27万辆,同比增长73%,环比增长22%。其中,纯电动乘用车4.21万辆,环比增长30%,插电混合动力乘用车1.06万辆,环比增长1%。8月份纯电动乘用车数据环比大增,主要依靠A00级车拉动,高性价优势使其不仅在限牌城市销售较好,而且在三四线县乡地区的需求也打开。我们预计,新能源乘用车后续销量将稳定增长,全年销量50万辆左右。我们上周周观点中提出从政策、产销数据以及市场情绪三个方面出发,看好9月份新能源车的板块性行情,目前这些逻辑在逐步验证。本周我们继续推荐。    可再生能源企业减税减负,非系统成本持续降低。12部委起草《关于减轻可再生能源领域涉企税费负担的通知(征求意见稿)》。此次通知的颁布明确了可再生能源企业的税费减免政策,一方面表明国家长期看好新能源发展的信心;另一方面也为补贴后续的退坡做了良好的铺垫。政策的推出将改善优秀企业的现金流,产业基金也将加速拓宽资金来源,各级政府与社会主体将在可再生能源发展发挥更大的作用。    示范项目落地,迈出风电平价上网第一步。国家能源局9月6日公布风电平价上网示范项目名单。经过各省的遴选上报,最终选出5个省份共计13个项目,累计规模为707MW。全额收购消除了风电项目最大风险因素弃风率的影响,发电的不确定性消除从一定程度上降低了可再生能源的外部性影响。从投资方而言,融资成本降低,亦可以承受更低的回报率预期。从技术和管理创新进一步降低风电开发的度电成本仍是风电行业发展的必由之路。    投资建议:维持行业“推荐”评级。本周重点推荐个股及逻辑:杉杉股份(盈利增长确定、低估值的锂电材料龙头、最受益负极涨价),诺德股份(铜箔量价齐升,6微米产品持续高景气,8微米产品开启涨价)、赣锋锂业(破除资源端瓶颈,产能持续扩张享受行业高景气)、金智科技(模块化变电站及配网业务步入成长快车道,今年是两大板块利润与营收规模同比增长的起点)。    风险提示:大盘系统风险;行业重大政策变化;行业竞争加剧;相关公司未来业绩不确定的风险。

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