锦江股份:酒店业务进入上行周期,铂涛、维也纳快速扩张
上半年业绩概述:扣非净利增长96%,境内酒店显著回升 17年上半年公司营业收入、归母净利润和扣非后归母净利润分别为62.89、4.12和1.99亿元,同比增长44.0%、3...
上半年业绩概述:扣非净利增长96%,境内酒店显著回升 17年上半年公司营业收入、归母净利润和扣非后归母净利润分别为62.89、4.12和1.99亿元,同比增长44.0%、37.9%和96.2%。业绩增长主要来源是:1)境内酒店业务:公司收购的铂涛和维也纳并表时间延长、经营显著向好,上半年公司大陆境内酒店账面净利润约2.78亿元,同比增长160%,而考虑并购摊销后净利润同比增速也达到132%至1.91亿元;2)境外酒店业务:卢浮酒店在暴恐袭击事件中恢复,所得税率调整增加一次性盈利1.12亿元(所得税率由34.4%下降至28.9%),合计贡献归母净利润1.50亿元,同比增长206%;3)餐饮业务:上海肯德基等联营企业投资收益增加,餐饮业务贡献归母净利润1.05亿元,同比增加33%;4)出售股票投资收益:公司报告期内公司出售长江证券1000万股,取得投资收益8666万元,去年同期出售长江证券2250万股,取得投资收益2.06亿元,今年同比下降58.0%。截至17年6月末,公司持有长江证券5300万股,市值约5亿元。 门店:扩张迅速,中高端酒店占比进一步提升,RevPar增长良好 门店扩张迅速,铂涛、维也纳表现突出:上半年公司开业门店429家,其中锦江系、铂涛、维也纳、卢浮分别净增40、219、117和53家,铂涛和维也纳贡献主要增量,净签约酒店数量也达到982家。 加盟模式深化,中高端酒店占比提升:上半年直营酒店减少16家,加盟酒店增加445家,加盟店占比提升至82.9%;新增中高端酒店221家,占境内新开业酒店的58.8%,中高端总量达1045家,占境内20.8%,相较年初提升3.1个百分点。 分板块经营:锦江系业绩略下滑,铂涛、维亚纳贡献主要增量 上半年有限服务酒店收入、账面净利润(不考虑少数股东损益及并购摊销)、归母净利润分别为61.6亿元、3.5亿元和3.4亿元,同比增长45.1%、91.8%和158.6%。 锦江系:收入和归母净利润分别为13.23亿元和8916万元,同比增3.9%和降3.1%,净利率为6.7%,同比降0.48个百分点。Revpar同比增长2.6%,剔除营改增约5%,业绩下降可能主要因改造增加。 铂涛:收入和归母净利润分别为18.38和1.02亿元,其中收入同比增长52.9%,净利率5.5%,2季度同比大幅改善。 维也纳:收入和归母净利润分别为10.27亿元和9485万,净利率为9.2%;RevPar为209.35元,出租率87.36%,保持较高的经营水平。 卢浮:收入和归母净利润分别为18.03亿元和1.57亿元,同比增长5.3%和178%,Revpar同比增长1.33%,业绩增长主要来自所得税下调,扣除该因素盈利降约2%。 行业回升+并购整合+结构优化带来的盈利增长,维持“买入”评级 7月锦江系、铂涛、维也纳RevPar分别增5.9%、10.0%、1.8%,行业及公司回升趋势明显。17年以后公司保持较快的开店速度,中端占比也在提升,加上15-16年大规模整合后的规模效应逐步提升,公司盈利有望实现快速增长。预计预计公司17-19年EPS分别为0.96、1.07和1.29元,其中17-18年对应PE32和29倍。 风险提示:国内酒店复苏不及预期,海外暴恐事件影响,业务整合不及预期。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1看似风雨飘摇,实则稳如老狗
- 2人民币贬值对股票有什么影响?人民币贬值
- 3什么是融资融券?什么是融资融券业务?
- 4今天一早这创业板是要遭到灭m吗?1300多只跌了1208多!周末出了个禁止限售出(易天股份300812)
- 5这个票一路跌下来,没有几个人是挣了钱的,在低位这样跌,就是想吸筹码 (科安达002972)
- 6西陇科学去年年底财务造假,被证卷会惩罚过.他属于黑名单上的股 (西陇科学002584)
- 7昨天跌停打开拉高,是有机构扛不住了,想借拉高出货,同时骗散户接盘[偷笑]但是从趋(海能达002583)
- 8海能达濒临破产。举步维艰。发展遇到了危机。但金融世界不乏绝地逢生案列。公司本身也(海能达002583)
- 9这种出个报告磨磨唧唧的,是特别不正常的,暗箱操作的公司这种特征非常明显,我记得康(好想你002582)
- 10单机柜超千万!广达电脑代工英伟达GB200!(N信音301329)
- 11板块上啦,你 是绩优股,若不回封,也没关系 滴,别盲目跟进哈!主力吃货4000万(通达动力002576)
- 12净值百亿的光伏新秀日月光能、借小壳上大市(明牌珠宝002574)
- 13美吉姆,今天成功上板,按照昨天计划今天低点上奈何没给机会,只能恭喜胆大的朋友们了(深中华A000017)
- 14金隅集团:尊敬的投资者您好!万亿增发国债资金已经基本落实到1.5万个具体项目,超(金隅股份601992)
- 15卧造!卧造!这榜一一家3000万独大,就这么个盘,它不出来没人会去接。所以想都不(华生科技605180)
- 16今日尾盘操作,明日主要做(商络电子300975)
- 17周五是黑色的!公布明天操作!(商络电子300975)
- 18商络电子,你以为主力能预测到首飞是否成功?!这是谁都不可能预测到的!所以上周五主(商络电子300975)
- 19四月中旬,路边的野花也要采续之:连续买入带盘中T,低空经济板块。(苏交科300284)
- 20今天重点看这几支(商络电子300975)
- 21商洛电子,连续涨停到25元钱。(商络电子300975)
- 22知行合一 首次减仓!(N华利300979)
- 23这个是小盘股,很容易被主力操控的,明天什么样的情况都可能发生。(龙高股份605086)
- 24这是在洗盘。看看我分析的有没有道理(立新能源001258)
- 25计划减持九联科技的通告(九联科技688609)
- 26陷阱还是机会(永茂泰605208)(04-26)
- 27相对低估的电力设备潜力股:1、总市值低,55亿,业绩优秀(去年3亿)今年大概率微(望变电气603191)
- 28我发现很多人真的不会炒股。变压器的毛利率才15左右,而变压器所需要的原材料硅钢6(望变电气603191)
- 29望变电气:最低估值的变压器明珠,变压器、取向硅钢、智能电网、储能、输配电多龙头,(望变电气603191)
- 30总结,不如预期,主力想拉升奈何形不成合力,只能反向砸盘,周一不反包就得走(王力安防605268)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧