销量及点评:    7月汽车销量为今年以来第二个同比下降的月份,YOY-4%,MOM-17%。7月汽车总销量189万辆,YOY-4%,MOM-17%,销量同比增速较6月大幅下降9个百分点,由正转负。1-7月汽车累计销量为1595万辆,YOY+4.3%,增速较1-6月收窄1.3个百分点。    7月乘用车整体销售不佳,YOY-5.3%,其中SUV销售延续低迷。    7月乘用车销售159万辆,YOY-5.3%,MOM-15%,同比增速较6月下降7.6个百分点;1-7月累计增速YOY+3.4%,增速较1-6月收窄1.2个百分点。分车型来看,7月轿车销售同比小幅衰退,YOY-1.3%,增速较6月下降10个百分点,1-7月累计YOY+4.6%,较1-6月收窄0.9个百分点;SUV销售依然低迷,7月YOY-8.4%,同比衰退幅度扩大,1-7月累计YOY+7.3%,较1-6月收窄2.4个百分点;MPV和交叉性乘用车7月销量YOY分别为-22%和+30%,1-7月累计YOY分别为-14%和-21%。    7月,中国品牌乘用车销售63.8万辆,YOY-6.1%,占乘用车总销量40.1%,其中轿车销量YOY+8%.占比为19.6%,同比提升1.7个百分点,SUV销量YOY-7%,占比为57.9%,同比提升0.8个百分点;累计来看,1-7月中国品牌乘用车销量YOY+2.3%,销量占比43%,同比下降0.4个百分点。    商用车销量维持低速正增长,货车销售维持正增长态势7月,商用车销量30万辆,YOY+3.3%,MOM-25%。分车型产销情况看,客车月销量3.3万辆,YOY-7.8%,MOM-23%;货车月销量26.6万辆,YOY+3.5%,MOM-25%,同比增速较6月收窄18个百分点。累计来看,1-7月商用车累计销量259万辆,YOY+9.7%,增速较1-6月收窄0.9个百分点。其中客车销量26万辆,YOY+1.3%;货车销量233.1万辆,YOY+10.7%。    新能源汽车销量稳定,仍延续较高速增长据中汽协统计,7月新能源汽车产销分别为9万和8.4万辆,YOY分别为+54%和+48%。其中纯电动汽车产销分别完成6.8万和6万辆,YOY分别为+45%和+34%;插电式混合动力汽车产销分别为2.3万和2.4万辆,YOY分别为+85%和+101%。    1-7月,新能源汽车累计产销分别为50.4万和49.6万辆,YOY分别为+85%和+97%。其中纯电动汽车产销分别完成38.2万和37.3万辆,YOY分别为+71%和+82%;插电式混合动力汽车产销分别完成12.2万和12.3万辆,YOY+149%和+161%。    我们认为1-7月汽车销售情况略低于预期,销量同比衰退。乘用车方面,轿车和SUV销售同比均有不同程度的衰退,乘用车累计增速继续趋缓。商用车方面,货车销售维持正增长,但增速大幅趋缓,客车销售低迷。新能源车方面,产销延续较快增长态势,预计全年有望达到100万的销售目标。我们预计2018年全年汽车市场销量增速在2%左右,约为2950万辆,乘用车销售增速或高于整体增速。我们看好新能源车和乘用车板块,继续看好行业内龙头车企,推荐上汽集团(600104)、吉利汽车(00175.HK)宇通客车(600066)。

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