刘颖，何莎莎

　　在业绩增长极速变缓之后，巨人网络（002558.SZ）入局互联网金融行业的意图不言而喻。

　　根据巨人网络公布的半年报披露，2018年上半年上市公司实现营收19.99亿元，与去年同期相比增长42.52%，净利润7.1亿元，同比增长1.87%。巨人网络称营收主要增长原因是2017年12月旺金金融纳入合并范围，其营业收入主要为服务费收入。

　　不过，业绩贡献主力或面临后劲不足的问题。据旺金金融全资子公司投哪网披露的2018年半年报来看，上半年投哪网累计成交量为49.75亿元，同比下降50.04%。

　　业内人士指出，成交量下降可能与其业务调整和监管政策较严等有关，下半年成交量难有突破。《中国经营报》记者还注意到，投哪网曾多次出现逾期情况发生。巨人网络面临监管趋严和平台增长乏力的现状，能否力挽狂澜？

　　金融业务表现不俗

　　如今游戏行业整体发展并不乐观，即便长期占据游戏行业市场份额七成的腾讯（0700.HK）和网易（NTES.O）也未能幸免。数据显示，截至2018年8月29日，腾讯和网易今年以来跌幅分别为10.94%和39.19%，市值蒸发最多时更是接近1.5万亿港元和210亿美元。

　　巨人网络亦未能幸免此劫。

　　半年报显示，上半年巨人网络销售费用增加5.94%至1.77亿元，这主要是由于游戏宣传推广费用有所增加所致。不仅如此，巨人网络在电脑端网络游戏收入、移动端网络游戏收入也不乐观，营收分别同比下降10.76%和5.17%。

　　巨人网络在半年报中指出，随着网游市场成熟，国家人口红利消失，网络游戏行业将面临不可避免的增速下滑，相关政策扶持的到期也会增大行业的经营风险。同时，游戏产品的需求与宏观经济的增长密切相关，若宏观经济出现波动，经济增速下滑，将会对网络游戏行业产生一定的影响，增加行业风险。

　　面对主营业务的疲软，巨人网络新增的互金业务似乎有着不俗的表现。

　　半年报显示，2018年上半年上市公司实现营收19.99亿元，与去年同期相比增长42.52%，净利润7.1亿元，同比增长1.87%。其中，互联网金融服务相关营业增加6.38亿元，占比提升至31.91%。巨人网络称营收主要增长原因是2017年12月旺金金融纳入合并范围，其营业收入主要为服务费收入。

　　去年巨人网络收购了旺金金融，截至目前持有后者35.71%的股权，同时通过表决权委托获得其51%的控制权。

　　据巨人网络半年报显示，巨人网络目前设立了融资租赁公司、保理公司，初步形成了以旺金金融为核心的互联网金融科技生态圈。

　　旺金金融或后劲不足

　　值得注意的是，旺金金融的营收较去年同期有所下降。2017年上半年，旺金金融营业收入和净利润分别为7.06亿元和1.54亿元。而在今年上半年，旺金金融营业收入和净利润分别为6.38亿元和2475.64万元，分别同比下滑了9.63%和83.93%。

　　而从目前的情况来看，巨人网络的互金业务其实以投哪网为主。互联网金融行业研究人士于百程也告诉记者，目前巨人网络的互金业务主要依托投哪儿网的团队在做。而从投哪网披露的2018年半年报来看，上半年累计成交量为49.75亿元，同比下降50%。

　　盈灿咨询高级分析师张叶霞对记者表示，108条问题清单明确要求平台严控业务规模，要求检查时点的规模总量较2017年6月不能大幅增长。

　　于百程也认为，在目前的网贷行业背景下，投哪网运营还是正常，但三季度业务比较难有明显起色，后续需要观察行业的监管态势和回暖情况。不过，于百程表示，投哪网业务主要以小额贷款、车贷为主，风险集中度较低。

　　巨人网络也在半年中指出，由于行业变化迅速等因素导致互联网金融科技行业监管政策尚未完善，发展面临监管政策的不确定性，若政府对互联网金融科技业采取更严格的监管架构，提高市场准入要求，公司的互联网金融科技业务若不能满足或持续满足任何法律法规或政策的要求，业务将受到重大不利的影响。

　　而另一方面，投哪网一直采取的重资产线下直营模式。业内人士指出，该模式虽然便于控制风险，但是成本高昂。半年报显示，由于旺金金融纳入合并范围产生的金融服务费成本，也使上半年巨人网络营业成本达到5.65亿元，同比增加122.44%。

　　在张叶霞看来，巨人网络的入股对于投哪网来说是利好消息，巨人网络的入股在一定程度上为其增信，并且未来也可为其提供相关资源，进一步开展合作。对巨人网络来说，入股投哪网可进一步深化布局互联网金融领域，可为其增加新的利润增长点。

　　巨人网络在半年报中指出，在2018年除汽车金融业务外，公司也将积极尝试开拓新业务，例如消费分期、消费信贷等金融产品咨询服务，培育新兴业务增长点。

责任编辑：张国帅

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