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　　牛仲逸

　　上周沪指微跌0.76%，交易量和换手率皆创出阶段新低。值得关注的是，上周五酿酒板块逆市上涨，虽不能因此判断近期强势股补跌态势终结，但确可算作已发出积极企稳信号。

　　总的来看，近期市场呈现“冰火两重天”格局。自9月份以来，数据显示，约650只个股日均成交额不足1000万元，近四成个股的日均成交额不足2000万元。另一方面，回购潮愈演愈烈、外资逢低不断买入。分析称，前者表明消极情绪接近出清，磨底空间充分；未来1-2个月有望迎来吃饭行情，核心驱动来源于流动性和风险偏好。

　　而从技术角度看，市场也即将变盘，引来吃饭行情。

　　首先，参考2015年6月中旬至2016年1月末的下跌时间周期，今年1月末以来的下跌将进入尾声，市场将进入反弹准备阶段。

　　其次，从时间周期来看，上证指数低点存在周期规律，最近的低点是2016年初的2638点，32个月周期低点对应的是今年的10月份，这是今年重要的时间窗；考虑到节假日因素，时间窗有可能提前出现，市场走势9月中下旬或现转机。

　　国信证券分析师燕翔表示，市场将慢慢从从“政策底”向“市场底”转变，看好后续市场有一波像样反弹的机会。主要原因有以下三点：一是从压制股市的内部因素来看，政策已经出现了明显的转向，特别是制约大盘的核心变量信用利差已经出现了持续回落的态势，“社融同比大幅回落”与“信用利差大幅飙升”这两个压制股市的因素将会被移除。二是外部环境出现好转，而近期人民币汇率的企稳回升也将从稳定市场情绪及影响资金流动两方面对市场形成利好。三是市场基本面不差。从已经公布的上市公司2018年中报来看，上市公司整体的业绩增速仍然不错，ROE持续提高。

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责任编辑：马秋菊 SF186

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