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　　来源董事长为夺控制权签抽屉协议“自吞苦果”向上市公司捐1亿

　　来源：时间财经

　　原创： 胡飞 

更像无奈之举。

　　对任意一家A股上市公司董事长来说，1亿元现金都不是小数目，能向公司无偿捐赠的更寥寥无几，但浙江商人赵文权做到了。 

　　蓝色光标近日发布公告称，公司已收到董事长兼总经理赵文权出具的《承诺函》，后者承诺无偿向公司补充现金人民币1亿元，作为上市公司补充本金。 

　　具体支付过程为，蓝色光标在收到《承诺函》之后半年内，赵文权向上市公司支付人民币5000万元，剩下5000万将在下一个半年内支付。 

　　根据公告，赵文权之所以做出上述无偿捐赠，源于“对公司潜在市场和交易风险认识不足的补偿”，他将通过自有或筹措资金实施上述补偿。 

　　赵文权所谓的“对交易风险认识不足”，实际上源于几年前的一桩旧事。2013年4月，蓝色光标作价16.05亿元收购西藏山南东方博杰广告有限公司（下称“博杰广告”）89%股权，博杰广告曾是央视电影频道和新闻频道最大的广告代理商之一，业绩极其亮眼。

　　彼时，博杰广告的实际控制人兼创始人名叫李芃，经营博杰近20年。李芃与蓝色光标“牵手”后，曾有过一段“甜蜜期”，并连续两年超额完成业绩承诺。然而到2015年后，博杰广告业绩突然出现断崖式下滑，蓝色光标要求李芃按协议进行业绩赔偿，而他与蓝色光标实控人赵文权的矛盾也逐渐遭到曝光。

　　随后，二人互相将彼此告上法庭。在案件审理过程中，一份“抽屉协议”被公之于众。协议显示，如果博杰广告业绩在2015年、2016年未达承诺，赵文权将进行“兜底”，替李芃等人承担赔偿责任。

　　最终，博杰广告未能完成2015年、2016年业绩承诺。蓝色光标分别于2016年6月和2017年4月向中国国际经济贸易仲裁委员会提请仲裁。2017年12月，仲裁委员会做出仲裁，裁定李芃等方无须履行业绩补偿义务。 

　　对此，赵文权称，“事后来看，本人对潜在的市场和交易风险认识存在一定不足，该等做法存在欠妥之处。” 

　　蓝色光标号称“公关第一股”，于2010年在创业板上市。随后短短6年内，蓝色光标通过并购快速扩张，收入增长数十倍，从一家公关公司发展成为大型传播集团。

蓝色光标月K线

　　北京京安律师事务所张越告诉时间财经，如果董事长是公司法定代表人，他签署的协议一般会被视为公司行为。除非合同里面有约定条款，比如必须加盖公司公章合同才能发生法律效力等。

　　断崖式下滑

　　2013年4月，蓝色光标以28.69元/股的价格向交易对方李芃、刘彩玲、博杰投资、博萌投资发行4886.7万股，共计14.02亿元，除此外现金支付2亿元。

　　交易前，博杰广告股权结构为：蓝色光标11%、李芃40.05%、刘彩玲8.9%、博杰投资36.85%及博萌企业3.2%。交易完成后，蓝色光标成为博杰广告持股100%股东。与此同时，李芃、博杰投资、博萌企业成为蓝色光标的股东。

　　为保证收购后博杰广告的业绩，李芃、刘彩玲、博杰投资、博萌投资向蓝色光标作出承诺，承诺博杰广告2013年、2014年、2015年、2016年归母净利润分别不低于人民币2.07亿元、2.38亿元、2.74亿元、2.87亿元，合计10.06亿元。 

　　其中，李芃作为博杰广告实际控制人，与博萌投资一起成为业绩承诺的第一顺序补偿义务人。博杰投资和刘彩玲为第二顺序补偿义务人，刘彩玲未持有公司股票。同时，如果博杰广告超额完成2013年到2016年的业绩承诺，最多将获得4亿元奖励。 

　　双方约定，交易完成后博杰广告将设立五人董事会，其中蓝色光标委派三名董事，李芃委派两名董事，董事长由李芃担任，并全面负责博杰广告的业务经营，且需任职至少五年。

　　在收购后的头两年里，博杰广告业绩增长良好，2013年实现净利润2.32亿元，2014年为2.83亿元，均超额完成承诺，甚至在2013年为母公司蓝色光标带来近一半利润。如果照此势头继续下去，博杰广告的前景将非常乐观。一方面，蓝色光标找到自己的“现金牛”，同时李芃、刘彩玲等人也能拿到数亿元奖励。

　　蹊跷的是，2014年10月蓝色光标发布公告称，作为博杰广告唯一股东，公司董事会决议免去李芃担任的博杰广告的法定代表人、经理职务，任命毛宇辉担任博杰广告的法定代表人、经理，任期三年。

　　之后， 2015年博杰广告业绩出现断崖式下滑，全年净利润仅有9060万元，业绩承诺缺口高达1.8亿元，蓝色光标与李芃等人的纠纷也由此而起。

　　抽屉协议

　　根据收购时签订的协议，由于博杰广告2015年业绩未达承诺，蓝色光标董事会决议注销李芃、博萌企业合计3099.5万股公司股票作为赔偿。但是李芃认为，自己根本不需要对上述业绩担责。因为在业绩承诺期内他已离开博杰，公司业绩与其无关。不止如此，李芃一纸诉状还将蓝色光标诉至法庭，要求后者撤销有关董事会决议。

　　李芃的底气，来自他随后向媒体出具的一份“抽屉协议”。所谓“抽屉协议”，就是只有签约人知悉，未被曝光的协议。明面协议如果无法消弭交易各方的利益矛盾，就需要在明面协议外再签署一份“抽屉协议”，以此达到利益平衡。

　　该协议实际上是蓝色光标实控人赵文权向李芃提供的一份《承诺函》。该文件显示，如果博杰广告实际经营业绩未能完成约定的相关承诺，导致李芃及其他转让方未能获得4亿元奖励，赵文权承诺将差额补足，并支付给李芃及其他转让方。

　　同时，如果李芃及其他转让方未达到业绩承诺，而导致其持有的蓝色光标股份被注销或者承担现金补偿义务，赵文权本人将对李芃及其他转让方的前述损失承担赔偿责任。所有承诺的补偿应当在2016年6月30日之前履行，承诺函经公证后，李芃正式离开博杰广告。

　　如果不是这份协议，李芃可能不会同意让出博杰广告的经营管理权，而赵文权承诺“兜底”，也正是为了拿到管理权。问题在于，业绩未达预期后，博杰广告对蓝色光标的赔偿究竟由谁来担责呢？

　　对此，蓝色光标回应称：“赵文权向博杰广告原股东李芃出具《承诺函》，属于股东间个人行为。该承诺函并不能免除李芃等原股东的业绩补偿承诺，也不会导致由上市公司承担相应损失。”

　　随后，蓝色光标与李芃等人相互发起诉讼。最后的判决结果是，李芃等无须履行1.69亿元业绩补偿义务，也无需归还持有的上市公司股份。 

　　蓝色光标称，董事长赵文权1亿元的捐赠直接增加公司现金流”，或能“提振公司员工及市场信心”。果真如此吗？（北京时间财经 胡飞）

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责任编辑：白仲平

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