剑指长乐外海,奋战GW 级别海上风电资源    公司持有海峡发电35%股权,本次公司与海峡发电共同设立福能海峡发电开发B、C 区800MW 海上风电项目,有助公司后续新增海上风电权益装机规模545MW,相当于公司目前风电在运规模75%,如后续顺利建设投产,将显著增厚公司利润。此外考虑长乐外海整体规划装机高达1.8GW,如按计划顺利完成相应开发,公司远期于长乐外海获取的海上风电权益装机规模有望接近1GW。    再次蓄力,海上风电航母有望扬帆远航    福能海峡发电的设立,为公司后续开发长乐外海海上风电项目储备基础,此外考虑公司于平海湾、兴化湾、漳州六鳌等海域储备的其他海上风电项目,远期海上风电权益装机有望超过2GW。近期,公司平海湾F 区项目主体工程正式开工,为福能集团打造“海上风电航母”的发展战略开了一个好头。我们认为,考虑福建省整体海上风电资源体量及质量,以及公司发展海上风电的决心,福能集团“海上风电航母”有望在未来扬帆远航。    维持“买入”评级    我们预计,公司在2018~2020年将实现12.30亿元、15.18亿元、16.71亿元净利润,当前股本下EPS 0.79元、0.98元、1.08元,对应9.9倍、8.0倍、7.3倍P/E。维持“买入”评级。    风险提示:    煤炭价格或上涨、电站单位造价或超预期。

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