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　　9月20日，两市股指半日维持窄幅震荡走势，市场热点轮动。截至中午收盘，沪指报2727.53点，下跌0.12%，成交额638.93亿元；深成指报8242.09点，下跌0.07%，成交额903.09亿元；创业板指报1387.61点，下跌0.34%，成交额253.55亿元。

　　盘面上，稀土、有色、钢铁等资源股表现不俗，其中，稀土永磁概念板块领涨两市，宁波韵升、中钢天源、银河磁体涨停；深圳本地股盘中强势拉升，深中华A、深振业A、鹏鼎控股、九有股份涨停；酒店餐饮、旅游等假期概念走强；此外，地产、石油、燃气等前期强势板块纷纷回调。

　　【机构看市】

　　联讯证券：吃饭行情开启？A股拾级而上的可能性较大

　　A 股两根中阳线后，最紧要问题恐怕是，市场一致预期的吃饭行情开始了吗？

　　导致过去四次反弹失败的风险，无外乎外部风险的超预期和内部经济表现的不达预期，而外部风险除了中美贸易争端，还有新兴市场风险。无论是外部风险还是内部忧虑都是经济长周期问题的展现，难以在中短期内有个彻底的结论。

　　就中短期而言，中美贸易争端的最新动向表明事态仍存不确定性。由于美方给出的最新方案包括了税率上行的后手以及对中方反制的进一步升级考虑，所以中美互征关税后，仍然有事态发展的不确定性存在。

　　新兴市场风险，尤其是汇率风险，短期将受到强势美元的考验，特别关注下周四美联储的利率决议。美元加息大概率，市场更关注其对后续货币政策的看法。

　　国内经济形势受益于稳经济政策的不断加码。本周国常会、发改委专题会以及央行的流动性释放，均对此有所证明。

　　由此可见风险方面还需迈过外部这两道坎，但总体而言随着时间流逝已经得到进一步释放，国内稳经济政策加码则降低了股票市场的系统性风险。叠加资金面利好因素箭在弦上，和改革预期有望提升市场风险偏好，A股拾级而上的可能性比较大，但在两日上涨后，请保持一颗平常心。

　　配置稳健为上，金融、周期作为核心配置，政策微调以来要偏向基建，重视石油石化、军工等基本面底部反转的细分行业，行情确认中适当布局超跌。

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责任编辑：马秋菊 SF186

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